Я бачив багато мусульманських трейдерів, які стикаються з цим питанням, тож дозвольте мені пояснити, що насправді говорять вчені щодо того, чи є торгівля дозволеною (халяль) чи забороненою (харам), особливо коли йдеться про ф’ючерси.

Справа в тому, що більшість ісламських учених мають досить чітку позицію з цього питання. Вони стверджують, що звичайна торгівля ф’ючерсами, яку ми знаємо сьогодні, не відповідає ісламським принципам, і є вагомі причини для цього.

По-перше, існує питання гхарару – надмірної невизначеності. Ви фактично купуєте і продаєте контракти на активи, якими ще не володієте або не маєте їх у власності. В ісламі існує дуже суворе правило щодо цього: не продавати те, чого у вас немає. Це повертається до хадіса в Тірмізі. Потім є риба, тобто відсотки. Ф’ючерси часто передбачають використання кредитного плеча і маржинальної торгівлі, що означає позики з відсотками або нічні збори. Будь-яка форма риби цілком заборонена в ісламі.

Ще один аспект – спекуляція. Багато торгівлі ф’ючерсами дуже схожа на азартні ігри – ви просто ставите на рух цін без реального використання активу. В ісламі заборонено мейсір, що означає ігри на удачу. І ще одна річ: ф’ючерси передбачають затримки як у доставці активу, так і у платежах. Шаріат вимагає, щоб хоча б одна сторона операції відбулася негайно. У випадку з ф’ючерсами це не так.

Деякі вчені все ж згадують, що можуть бути винятки. Вони кажуть, що певні форвардні контракти можуть бути допустимими за дуже конкретних умов – актив має бути реальним і матеріальним, продавець має фактично володіти ним або мати право його продати, і це має використовуватися лише для легітимного хеджування бізнесу, а не для спекуляцій. Без кредитного плеча, без відсотків, без коротких продажів. Але це фактично описує ісламські салам-контракти, а не ті ф’ючерси, які зазвичай використовують люди.

Якщо дивитися на загальну картину, більшість думок сходиться на тому, що дозволена торгівля не включає звичайні ф’ючерси. Організації, такі як AAOIFI (Асоціація з бухгалтерського обліку та аудиту для ісламських фінансових інституцій), чітко забороняють звичайні ф’ючерси. Традиційні ісламські школи, наприклад Даруль Улум Деобанд, зазвичай вважають їх харам. Деякі сучасні ісламські економісти досліджують можливість створення шариатськи відповідних деривативів, але вони не підтримують звичайні ф’ючерси у їх нинішньому вигляді.

Отже, якщо ви мусульманин і цікавитеся, чи є торгівля ф’ючерсами халяльною чи харамною, відповідь більшості учених досить однозначна – це харам. Безпечнішим варіантом буде інвестування у ісламські взаємні фонди, шариатськи відповідні акції, сукук або активи, що базуються на реальних цінностях. Вони дають вам реальний доступ до легітимних бізнесів і активів без проблем гхарару, риби та спекуляцій.