Вищі керівники США висловилися! Ціни на нафту зросли більш ніж на 4%, China Coal Energy піднялася більш ніж на 4%, а енергетичний ETF, що містить лише 24 нафтові та вугільні акції, Huaxin Wealth зросло більш ніж на 2%! Активна зміна пропозиції у поєднанні з частими чорними лебедями активізує ціновий потенціал вугілля

Питання AI · Як загрози Ірану з боку США впливають на глобальні тенденції енергетичного ринку?

4 квітня ринок А-акцій зазнав коливань, знову загострилася ситуація на Близькому Сході, ціни на нафту зросли більш ніж на 4%, енергетичний сектор піднявся в ціні. О 10:23 лише 24 нафтові акції входять до складу енергетичного ETF Хуейтяняфу (159930), який зріс більш ніж на 2%.

Енергетичний ETF Хуейтяняфу (159309) переважна більшість складових індексу зросла, акція Джері зупинилася на максимальній ціні, China Coal Energy піднялася більш ніж на 4%, China Shenhua, Yankuang Energy — більш ніж на 2%, Sinopec, Shanxi Coking Coal та інші — зросли разом.

【Енергетичний ETF Хуейтяняфу (159309) — топ-10 складових індексу】

О 10:23, складові індексу наведені для ознайомлення, не є рекомендацією для інвестування.

Сьогодні високопосадовці США заявили, що протягом найближчих двох-трьох тижнів буде здійснено дуже жорсткі дії щодо Ірану. Мета — знищити здатність Ірану загрожувати США, зруйнувати його оборонну промислову базу, і Іран дійсно більше не становитиме загрози. США мають кілька варіантів удару по іранській нафті, зокрема захоплення ключових енергетичних об’єктів. Також зазначено, що США не потребують нафту з Близького Сходу, раніше не потрібно було протоки Ормуз, і зараз не потрібно, і як тільки конфлікт закінчиться, протока автоматично відкриється.

【Ризик війни ще не зменшився, тенденція конфлікту залишається досить невизначеною】

Галактична цінна компанія вважає, що ризик війни ще не зменшився, і тенденція конфлікту залишається досить невизначеною. Основна гіпотеза полягає в тому, що, якщо США зараз вирішать проблему навігації через протоку Ормуз за допомогою TACO, це означатиме визнання переформатування геополітичного порядку на Близькому Сході, що серйозно вплине на авторитет верховної влади США та систему нафтових доларів. Наступним кроком США можуть посилити розгортання сил у регіоні, застосовуючи більш жорстку військову силу для здобуття додаткових переговорних важелів, і не виключено можливість наземних бойових дій.

На капітальному ринку вплине у трьох рівнях:

Короткостроково, поки ситуація з конфліктом ще не ясна, домінуватиме настрої на захист, не виключено ще один потік ліквідності, що може спричинити новий шок.

У середньостроковій перспективі слід враховувати вплив зростання інфляційної цільової ставки на фундаментальні показники та монетарну політику, рішення ФРС та китайського центробанку щодо зниження ставок залежатиме від ситуації.

У довгостроковій перспективі, порівняно з фіскальним дефіцитом, світ більш зосереджений на «безпековому дефіциті», і країни, ймовірно, докладуть більше зусиль у сфері «розвитку та безпеки», зокрема у питаннях енергетичної безпеки, продовольчої безпеки, безпеки ланцюгів постачання, оборонної безпеки, кібербезпеки — ці напрями отримають значний поштовх. (Джерело: China Galaxy Securities, 27.03.2026, «Хто є другом часу? — Аналіз конфлікту США та Іран і перспективи розподілу активів»)

【Вугільний сектор: активна трансформація пропозиції та часті «чорні лебеді» — ціна на вугілля активізується!】

Guosheng Securities зазначає, що індонезійський ринок за рахунок обмеження квот RKAB, відновлення експортних мит, підвищення внутрішнього співвідношення DMO та інших заходів досягнув ефективного скорочення пропозиції, що має на меті підтримати ціну на вугілля та збільшити фіскальні доходи; ці заходи безпосередньо зменшать ефективний обсяг пропозиції на світовому морському ринку, зменшать конкуренцію для малих та середніх шахт, створюючи міцну основу для цін на світовому рівні з двох боків — зменшення витрат і скорочення пропозиції, а також послаблюючи конкурентні переваги імпортного вугілля для Китаю. У разі поєднання з геополітичними конфліктами це може спричинити сильний ріст цін на вугілля у 2026 році.

Триваючий конфлікт США та Іран, блокада протоки Ормуз спричиняє різке зростання цін на морські перевезення, нафту, LNG, метанол та інші хімічні продукти. Враховуючи зменшення видобутку в Індонезії, це додатково підсилює логіку зростання цін на вугілля, відкриваючи шлях до їхнього значного підвищення.

(1) Значне зростання цін на нафту та обмеження постачання з регіонів, пов’язаних із Близьким Сходом, сприяють додатковому зростанню цін на вугілля в Китаї.

(2) Вибух LNG підвищить переоцінку цінності вугілля, підвищуючи його ціновий рівень; крім того, зростання цін на газ спричинить зростання вартості сировини для вугільної хімії, що ще більше зміцнить конкурентні переваги вугілля у виробництві хімічних продуктів, стимулюючи попит на вугілля для хімічної промисловості. Це створить ланцюг: «Різке зростання LNG → зростання замінюваного попиту → перше зростання висококарткового вугілля, що підштовхне до зростання середньокарткового та низькокарткового вугілля».

(3) За даними раніше опублікованих звітів, таких як «Витрати (2024) — повний аналіз публічних компаній (третій)», частка «сировини та палива» у витратах на тонну вугілля становить приблизно 5-25%, при цьому частка відкритих кар’єрів ще вища. Зростання цін на нафту і газ підсилює цінову підтримку вугілля, як у внутрішніх, так і в закордонних шахтах.

(4) Оцінка витрат на морські перевезення становить близько 10-20% від ціни CFR у Китаї. Через тривале загострення конфлікту США та Іран, блокада протоки спричиняє різке зростання цін на нафту і морські перевезення, що підвищує ціну CFR у Китаї і впливає на рівень імпорту, додатково підтримуючи ціну на вугілля. (Джерело: Guosheng Securities, 31.03.2026, «Глибокий аналіз вугільного ринку: тенденції очевидні, потенціал зростання великий — огляд світового ринку вугілля 2025 року та перспективи»)

【Сектор нафти і газу: центральна ціна може зростати, існує ризик недооцінки активів）

CICC вважає, що ринкові довгострокові очікування щодо цін на нафту мають тенденцію до зростання. За умов середньої ціни на нафту 71 долар за барель у 2021 році, ціна ф’ючерсу на Brent на 28 років становила 58 доларів за барель, тоді як при середній ціні 68 доларів у 2025 році — ціна ф’ючерсу на 28 років піднялася до 70 доларів, що перевищує ціну найближчого місяця, і очікування щодо довгострокових цін поступово зростають.

Діаграма: тенденція зростання довгострокових очікувань цін на нафту

Джерело: дослідження CICC

Згідно з ринковими очікуваннями, ціна на нафту становить 70 доларів за барель. На закритті 16 березня ціна акцій CNOOC-H становила 28.8 гонконгських доларів, і довгострокова ціна на нафту залишається на рівні 70 доларів за барель (з урахуванням 5% дивідендної доходності). Однак, за оцінками CICC, зменшення пропозиції через блокаду протоки Ормуз вже починає відображатися у довгострокових очікуваннях ринку. За зростанням прибутковості нафтових компаній, активи можуть залишатися недооціненими.

Вплив блокади протоки на довгострокові очікування. Враховуючи додаткове постачання з Саудівської Аравії та поточний глобальний надлишок у 2 мільйони барелів на добу, за консервативних/нейтральних/екстремальних сценаріїв, ситуація з навігацією через протоку вплине на глобальні запаси сирої нафти у першій половині 2026 року на 3.6/6/10 мільярдів барелів, що відповідає періоду поповнення запасів у 180/300/500 днів. Щоб поступово повернути ринок до рівноваги до рівня до конфлікту, нафтовим компаніям потрібно буде ціна на нафту, що перевищує маржинальні витрати на 5/10/15 доларів за барель, що може сприяти подальшому зростанню цін до 75/80/85 доларів за барель у середньостроковій перспективі.

Довгострокові ціни зростають, і активи нафтогазового сектору можуть отримати «стратегічний преміум» — можливе переоцінювання. Враховуючи зміни у довгострокових очікуваннях цін і вплив блокади протоки, можна припустити, що середньострокова ціна на нафту до кінця 2027 року може становити 80 доларів за барель, а довгострокова — 85 доларів. Крім того, пошкодження виробничих об’єктів у країнах Перської затоки може сприяти тому, що ринок враховуватиме стратегічну цінність активів нафтогазового сектору, і на основні економічні країни, особливо ті, що мають більшу безпеку активів, — нафтові компанії отримають вищий преміум. (Джерело: CICC, 23.03.2026, «Аналіз впливу ситуації у Перській затоці на нафтову та хімічну промисловість у Китаї»)

Геополітична нестабільність, «чорні лебеді» — ціна на нафту і вугілля знову зростають! Крім того, високий дивіденд і недооцінка активів створюють «подушку безпеки» для інвестицій, політика проти внутрішньої конкуренції та циклічний підхід сприяють гнучкості сектору, енергетичний сектор — і в обороні, і в атаці! Основний продукт — енергетичний ETF Хуейтяняфу (159930), що містить лише 24 вугільні та нафтові акції, — один клік для захоплення традиційних енергетичних можливостей, унікальний для всього ринку! Це єдина така пропозиція!

Ризики: ризики фондів, інвестиції — з обережністю. Інвесторам слід ознайомитися з «Договіром про фонд», «Заявою про залучення», «Коротким описом продукту» та іншими юридичними документами, щоб зрозуміти характеристики ризиків і доходів фонду, особливо специфічні ризики. Вони повинні оцінити відповідність своїм інвестиційним цілям, досвіду та фінансовому стану. Управляюча компанія зобов’язується керувати активами чесно та обережно, але не гарантує прибутковість або відсутність збитків. Вищезазначені фонди належать до високоризикових (R4), підходять інвесторам із рівнем ризикостійкості «агресивний» (C4) і вище. Інвесторам слід враховувати ризики концентрації інвестицій у складових індексу, ризики операцій ETF, ризики, пов’язані з окремими інвестиційними інструментами. У статті наведені лише об’єктивні приклади складових індексу, інформація — для довідки, інвестори несуть відповідальність за свої рішення. Жоден з наведених поглядів, аналізів або прогнозів не є інвестиційною рекомендацією. При купівлі/продажу часток ETF брокери можуть стягувати комісію до 0.50%, що включає збори біржі, реєстраторів тощо. Інші витрати — дивіться відповідні документи.