Я бачу, що обсяг ф’ючерсного ринку значно перевищує обсяг спотового ринку. Відношення піднялося до приблизно 5,1x, що є найвищим рівнем з середини 2023 року. В основному, ф’ючерсні індекси зараз домінують у грі.

Це означає, що більшість торгів ведеться з використанням кредитного плеча, а не прямим купівлею та продажем. Коли деривативи зростають так, а ринок у реальності залишається стабільним, чутливість до ліквідацій значно зростає. Тому останні рухи були інтенсивними, але короткочасними, як те, що робить Bitcoin.

Дані on-chain підтверджують більш обережний сценарій. Зовнішній попит за останні 30 днів був негативним на -30 800 BTC, а пропозиція у збитках зростає до рівнів, які історично передували тривалим падінням. Крім того, великі біржі продавали значну кількість під час попереднього ралі, тоді як роздрібні інвестори купували на низьких рівнях. Все це свідчить про можливу волатильність попереду.

Bitcoin зараз приблизно $73 940, з падінням на 0,93% за 24 години, але зростанням на 2,98% за тиждень. Питання в тому, що при таких високих індексах ф’ючерсів будь-який рух може перерости у каскадну ліквідацію. Варто бути уважним.