Звернув увагу на щось цікаве — Бутан тихо виводить свої запаси біткоїнів досить послідовно з кінця 2024 року. Вони перемістили близько 42,5 мільйонів доларів цього року через, здається, заплановані OTC-угоди, переважно з тими самими контрагентами. Їхні активи зменшилися з приблизно 13 000 BTC на піку до приблизно 5 400 BTC зараз — це зменшення на 58% у кількості монет. Вартість у доларах ще гірша, оскільки BTC знизився з $119K на піку до приблизно $74K сьогодні.

Що дивно, вони здобули більшу частину цього, використовуючи надлишкову гідроенергію, тому їхня базова вартість фактично нульова. Кожна продаж — це чистий прибуток для них, без тиску тримати або панічно продавати. Лише у лютому вони перемістили 30,7 мільйонів доларів через комбінацію переказів і депозитів у торгові фірми, такі як QCP Capital. Цей патерн свідчить про свідому стратегію казначейства, а не про те, що їх вибиває з рівноваги.

Ще в грудні вони оголосили про Bitcoin Development Pledge, зобов’язуючись виділити до 10 000 BTC для фінансування свого проекту «Міндфулнес-Сіті». Тому продажі мають сенс — вони керують ліквідністю для своїх стратегічних ініціатив, водночас маючи величезні нереалізовані прибутки. На піку їхні запаси коштували понад 1,5 мільярда доларів. Навіть за поточними цінами це все ще $374 мільйонів. Досить цікавий кейс, як країна з дешевою електроенергією може формувати казначейські позиції та стратегічно їх управляти, особливо порівняно з тим, як Гонконг та інші фінансові центри підходять до цифрових активів.