Звернув увагу на цікаве явище. Останні кілька тижнів роздрібні інвестори активно купують біткоїн, кількість малих гаманців з менше ніж 0.1 BTC досягла нового максимуму з середини 2024 року. Але ця хвиля відскоку все ще не має сили, ціна коливається між 73K і 74K, кожного разу, коли вона піднімається вище, її знову відкидають назад.

Згідно з даними блокчейну, проблема тут у тому, що великі гравці (володіння від 10 до 10000 BTC) з вересня минулого року ведуть зворотні операції, постійно зменшуючи свої позиції. Простими словами — роздрібні інвестори купують, а великі китові продавці продають. Це протистояння призводить до того, що ринок не має чіткої тенденції до зростання і не падає повністю — він просто стоїть у бічному тренді.

Цікаво, що під час різкого падіння до 60K у лютому, середні за розміром гаманці дійсно почали купувати на дні. Але найбільші власники кожного разу при відскоках частково виходили з ринку. Тому можна помітити, що купівля біткоїна роздрібними інвесторами дає підтримку дна, але цілком не достатньо для запуску справжнього тренду. Це схоже на ситуацію, коли тільки роздрібні інвестори беруть на себе ризик, а великі інституції кожного разу при відскоках зменшують свої позиції.

Ринок безперервних контрактів також підтверджує цю картину: ставка фінансування протягом 46 днів була негативною, що свідчить про перевагу коротких позицій. Історично така тривала фаза уникнення ризиків зазвичай передбачає швидке зростання, але за умови, що — великі гравці припинять продавати. Маленькі інвестори вже зробили все можливе, тепер залишається почекати, коли великі гаманці приєднаються до купівлі біткоїна.