Я вже деякий час помічаю цікаву тенденцію на ринках: поки золото продовжує пробивати історичні максимумі вище 5 000 доларів за унцію, біткоїн демонструє зовсім іншу динаміку. Зараз він торгується приблизно за 73 990 доларів, але розрив між цими двома активами стає все більш очевидним. Золото поглинає весь геополітичний стрес і слабкість долара як безпечний притулок, тоді як біткоїн залишається у патерні консолідації.

Мене здивували дані on-chain. За даними CryptoQuant, власники біткоїна вперше з жовтня 2023 року почали продавати з збитками. Ті, хто купував нещодавно, виходять з ринку, і це типово для ринків, що рухаються до накопичення, а не до стрімкого зростання. Glassnode додає, що надлишок пропозиції над 100 000 доларів дуже щільний, що фактично означає, що кожного разу, коли ціна намагається піднятися, з’являються продавці, готові стримати рух.

Ether демонструє ще гірший результат, знизившись на 2,67% за 24 години. Участь у деривативах слабка, і я не бачу ознак того, що інвестори значно перерозподіляють свої активи у більш ризикові криптоактиви. Обсяги ф’ючерсів зменшуються, кредитне плече обмежене, все вказує на те, що ринок перебуває у режимі перетравлювання, працюючи через внутрішню пропозицію, а не реагуючи на зовнішні каталізатори.

На Polymarket трейдери все більше ставлять на те, що золото залишиться сильним до середини року, тоді як щодо біткоїна очікують більшої консолідації перед будь-яким новим імпульсом. Ця макро-крипто-дивергенція, ймовірно, є найважливішою зараз: золото поглинає глобальні ризики, а біткоїн чекає свого моменту.