Думав про макроекономічні вітри, що зараз впливають на Біткоїн, і є щось, на що в крипто-колах не звертають достатньо уваги.

Отже, ось у чому справа — Трамп просуває цю наративу про стабілізацію ринку нафти, так? Класична геополітична гра. Але Україна постійно вставляє свої палки в колеса, і це створює дивну напругу, яка поширюється через клас активів значно ширше, ніж енергетичні ф’ючерси.

Чому це важливо для Біткоїна? Тому що макроризик — це макроризик. Коли є невизначеність щодо динаміки ринку нафти та геополітичних точок напруги, інституційні гроші починають нервувати. Вони починають хеджувати все — акції, товари, і так, цифрові активи теж.

Нестабільність на ринку нафти фактично є проксі для ширшої політичної невизначеності. Якщо Трамп не може стабілізувати наратив щодо ринку нафти, це свідчить про те, що його ширша геополітична стратегія може бути більш хиткою, ніж думали раніше. А коли макроувереність руйнується, Біткоїн зазвичай це відчуває.

Я спостерігав за кореляційними моделями, і коли з’являється шум навколо проблем з постачанням нафти або ескалації напруги з Україною, ми бачимо поведінку втечі до безпеки, яка фактично тисне на Біткоїн у короткостроковій перспективі. Це контрінтуїтивно для чогось, що має бути макрохеджем, але так працює, коли ширша макро картина стає мутною.

Ризик тут не стільки сама Україна — це те, що означає Україна для очікувань щодо ринку нафти і що це сигналізує про стабільність режиму та передбачуваність політики. Така макроневизначеність саме те, що зараз лякає ринок.

Слідкуємо за тим, як це розвиватиметься. Рухи на ринку нафти можуть нам щось важливе сказати про те, куди справді йде макроризик.