Ухоплюючи циклічні можливості, спільно створюємо екосистему технологічних інновацій｜Серія досліджень від Far East Credit Science and Technology Bonds увійшла до Guohai Securities

(Джерело: Далекосхідна кредитна оцінка)

На ключовому етапі старту “П’ятнадцятої п’ятирічки”, прискореного переходу від старих до нових економічних двигунів, глибокого просування технологічної незалежності та самодостатності, інноваційні облігації стали важливим зв’язком між капіталом, промисловістю та технологічними інноваціями, а також ключовим інструментом фінансової підтримки формування нової продуктивної сили та побудови позитивного циклу “технології — промисловість — фінанси”.

З 2026 року компанія “Далекосхідна кредитна оцінка” (далі — “Далекосхідна кредитна оцінка”) послідовно просуває спеціальну серію досліджень “Високоякісний розвиток ринку інноваційних облігацій”. 27 березня “Далекосхідна кредитна оцінка” знову відвідала компанію Guohai Securities (скорочено — “Guohai Securities”) для глибокого обговорення ключових питань щодо функціонування макроекономіки та ринку облігацій “Технологічний сектор”, майбутніх тенденцій розвитку інноваційних облігацій тощо, систематично інтерпретуючи поточний стан розвитку “Технологічного сектора” на ринку облігацій, основні протиріччя та шляхи їх подолання, формуючи спільну думку галузі щодо високоякісного розвитку інноваційних облігацій. Директор Центру досліджень ринку облігацій “Далекосхідної кредитної оцінки” Лян Юньсі представила доповідь на тему «Перетворення енергії, резонанс циклів: як дивитись на ринок інноваційних облігацій?».

На заході Лян Юньсі зазначила, що наразі економіка нашої країни перебуває на початкових етапах відновлення циклу Кондратьєва, формування дна циклу Кузнєця, очищення виробничих потужностей у циклі Жуглара — у кількох ключових точках перелому, прискорюється перехід від старих до нових економічних двигунів. Ринок поступово змінюється від ризикового сценарію, зосередженого на застарілій економіці, до можливостей, що виникають завдяки новій економіці. Аналогічно, на ринку облігацій спостерігається перехід від старої до нової економіки: після запуску “Технологічного сектора” швидко зростає обсяг інноваційних облігацій, що стає важливою додатковою складовою ринку облігацій. З точки зору ринкової динаміки, з травня 2025 року інноваційні облігації демонструють високий зростання обсягів та сильний попит, середній місячний обсяг випуску становить 2200 мільярдів юанів, середній коефіцієнт підписки — 2,6 разу, понад 50% випусків мають ставку нижче 2%, а загальна ставка випуску зазвичай нижча за 3%. Структура випусків переважно складається з облігацій рівня AAA державних та центральних підприємств, тоді як частка приватних компаній та інвестиційних організацій у випусках залишається низькою.

Щодо високоякісного розвитку інноваційних облігацій, Лян Юньсі зазначила, що цього року регуляторні органи послідовно оптимізували механізм інноваційних облігацій, сприяючи підтримці приватних підприємств та інвестиційних організацій, у майбутньому можливо посилити стимули, покращити екосистему та побудувати багаторівневу систему гарантування, підтримуючи фінансування у сфері інновацій. Щодо перспектив ринку, у 2026 році обсяг випуску інноваційних облігацій може досягти рекордних показників, проблеми короткострокових випусків, ймовірно, покращаться, очікується зростання абсолютного обсягу випусків приватних компаній, можливо, знизиться рівень рейтингу випусків. У середньостроковій та довгостроковій перспективі інноваційні характеристики краще поєднуються з ринком високоризикових облігацій, можливо створення ринку високоризикових інноваційних облігацій. У майбутньому, враховуючи циклічні тенденції, необхідно поєднуватися з планами “П’ятнадцятої п’ятирічки” щодо трьох “шісток” у сфері інновацій та розвитку інновацій, а також підвищувати здатність до кредитного та цінового аналізу.

У майбутньому “Далекосхідна кредитна оцінка” продовжить поглиблювати дослідження кредитної репутації у сфері інновацій, створювати платформи для обміну досвідом, вдосконалювати рейтингові послуги, допомагати подолати бар’єри у фінансуванні інновацій, сприяти безперебійній циркуляції капіталу у технологічних інноваціях, а також сприяти високоякісному розвитку “Технологічного сектора” на ринку облігацій та ефективному фінансуванню технологічної незалежності та самодостатності.