Щойно я прочитав щось цікаве про те, що насправді відбувається під поверхнею ринку золота—і це досить тривожно, власне.

Мова йде про те, що майже всі, хто вважає, що володіє золотом, насправді його не мають. Ми говоримо про паперове золото, ETF, IOU—усі вони є претензіями на золото замість справжнього зразка. Бьорн Шмідтке, який стоїть за Aurelion, зазначає, що аж 98% всіх золотовалютних позицій фактично складаються з цих паперових цінних паперів. Інвестори думають, що купують фізичне золото через ETF, але насправді вони купують шматок паперу з написом «ми вам заборговані за ваше золото».

Поки все залишається стабільним, ця система працює добре. Але уявіть собі кризу—фіатна валюта обвалюється, паніка охоплює ринок, і всі раптом хочуть отримати своє фізичне золото, яке вони думали, що мають. Тоді виникає проблема. Як довести право власності? Який золотий злиток належить саме вам? Ви не можете просто за один день перемістити мільярди золота. Премії на фізичне золото стрімко зростають, тоді як паперове золото залишається позаду. Ринкова хаос.

Саме це Шмідтке називає «сейсмічними подіями». Ми вже бачили це на ринку срібла—фізичні премії вибухають, тоді як спотові ціни залишаються стабільними. Він очікує того ж для золота, коли настане такий момент.

Тут на допомогу приходить блокчейн. Уявіть, що ви можете купити золото так, щоб це було швидко і прозоро. Саме це означає Tether Gold (XAUT). Кожен токен прив’язаний до конкретного золотого злитка в швейцарському сейфі. Ваше право власності реєструється в блокчейні, тож ви точно знаєте, що належить вам. Ніякої двозначності, ніяких логістичних кошмарів.

Aurelion повністю змінив свою стратегію. Вони тепер тримають свої золотовалютні резерви у XAUT замість традиційного паперового золота. Зараз у них близько 33 318 токенів, що приблизно дорівнює $160 мільйонам. Шмідтке не вважає це короткостроковою спекуляцією, а довгостроковим накопиченням капіталу. «Як ви володієте золотом, так само важливо, як і те, чи ви його маєте»,— сказав він.

Ринок золота за останні 12 місяців виріс більш ніж на 80%—один із найкращих показників. Але, поки всі дивляться на цю цінову динаміку, вони пропускають структурну вразливість. Якщо ви справді хочете володіти фізичним золотом, потрібно знати, що саме у вас є. Блокчейн це вирішує. XAUT дає вам доказ власності без необхідності зберігати золото самостійно. Це зовсім інша гра, ніж традиційне купівля паперового золота.

До речі, Aurelion планує наступного року залучити більше капіталу для розширення своїх золотовалютних резервів. Цікава стратегія на цьому ринку.