Пара тижнів тому почалася війна між США та Іраном у суботу, і ось що цікаво: Біткоїн був буквально єдиним важливим активом, який торгувався, коли все вибухнуло. Він впав на 8,5% у перший день, але з того часу відновлюється таким чином, що чесно кажучи, перевищує те, що ми бачили на інших ринках.

Найбільше мене дивує те, як Біткоїн справляється з кожною негативною новиною з того часу. Щоразу, коли з’являється заголовок про іранські репресії або нові атаки, його продають. Але ось що захоплює: кожна продаж знаходить покупців на рівні вище за попередній. Ми говоримо про зростаючий дно, де мінімальні значення піднімалися між $1,000 і $2,000 після кожної геополітичної події.

У конкретних цифрах, він досяг дна на рівні $64,000 28 лютого. Потім — на $66,000 після іранських ракет. На початку березня він був на рівні $68,000. А після атак на нафтові танкери тримався близько $69,400. Зараз він коливається в межах $70,000-$71,000. Проглядається явна тенденція: діапазон звужується знизу, тоді як опір знаходиться біля рівнів $73,000-$74,000.

Але справді вражає те, як він порівнюється з іншими активами за ці два тижні. Нафта піднялася більш ніж на 40%, бо, ну, йде війна. S&P 500 знижується. Золото коливається в обох напрямках. Азіатські акції мали найгірший тиждень з березня 2020 року. І Біткоїн, який нібито є безпечним притулком, перевищує майже всі ці активи. Його показники кращі, ніж у традиційних активів.

Це цікаво, бо Біткоїн не поводиться як типовий безпечний притулок. Він продовжує продаватися з кожним негативним заголовком. Але він швидше відновлюється кожного разу, і кожне відновлення тримається на вищому рівні. Це ніби він став 24/7 фондом ліквідності, який швидше поглинає геополітичні шоки, ніж будь-що інше, просто тому, що це єдиний ринок, який відкритий, коли ці впливи приходять.

Порівняймо це з тим, що сталося на початку лютого. Відбулася каскадна ліквідація, яка знищила 2,5 мільярда доларів у маржинальних позиціях за один уікенд, коли Біткоїн упав до $77,000. Це був тип події, що міг би пошкодити довіру до ринку на місяці. Але замість цього, здається, він знищив найслабших операторів і залишив більш гнучкий ринок, який поглинув кожен військовий заголовок без повторних примусових продажів.

Макроекономічний контекст також додає. Трамп сказав, що пробачив нафтову інфраструктуру острова Харк "з міркувань гідності", але переосмислить це, якщо Іран продовжить блокувати Ормузську протоку. Іран відповів, що будь-яка атака на їхню енергетичну інфраструктуру спричинить репресії проти американських об’єктів. Якщо це станеться, порушення постачання, яке вже є історичним, значно погіршиться.

Все це показує, що Біткоїн став чимось іншим, ніж був кілька років тому. Це не просто безпечне притулок чи актив ризику. Це інструмент поглинання ударів, який працює 24/7, і це важливіше за будь-яку іншу категорію активів, коли традиційні ринки закриті, а геополітична волатильність потребує місця для потоку.