Тому нещодавно великі гравці з Уолл-стріт говорили про цікаві речі щодо ринкових умов цього року. Вони сказали, що фаза легкого ралі, яке підтримувалося AI, ймовірно, минула, і тепер ми увійшли у більш вибіркову фазу.

Рік Рідер з BlackRock, Ульріка Хоффман-Бурхардті з UBS і Деніел Лоеб з Third Point — всі погоджуються, що капітал починає переміщатися з мегакапних технологічних акцій у інші сектори, такі як промисловість, електрифікація та охорона здоров’я. Це означає, що інвестори вже втомилися від однієї й тієї ж основної теми. Тепер вони більше зосереджені на пошуку, де з’являться зростання і disruption.

Отже, це важливо для нас у криптовалюті. Bitcoin (BTC) зараз торгується на рівні $74.30K, але його позиція зміниться у цьому більш фрагментованому ландшафті. Раніше Bitcoin часто був проксі для технологічних торгів — високий бета, високий ризик. Але якщо інвестори почнуть диверсифікуватися з акцій, Bitcoin може стати привабливим з іншої перспективи.

Цікаво, що раніше Bitcoin не був послідовним захистом від слабкості долара. Кілька місяців тому золото було улюбленим активом, коли інвестори виходили з долара. Але з розвитком Bitcoin ситуація може змінитися. Bitcoin має більш просту ціннісну пропозицію у порівнянні з складними ставками, які керуються AI і софтом — це може бути його перевагою.

За словами Рідера, продуктивність AI може допомогти економіці зростати, водночас слабкий ринок праці тримає інфляцію під контролем. Поєднання більш сильного зростання і нижчих ставок зазвичай є бичачим для ризикових активів, таких як криптовалюти. Але якщо інфляція залишається контрольованою і реальна економіка покращується, інвестори можуть менше відчувати терміновість у пошуку альтернативних збережень вартості.

У цьому сценарії випадок для Bitcoin більше залежить від диверсифікації портфеля і інституційного прийняття, ніж від макроекономічних страхів. Хоффман-Бурхардті з UBS також підкреслює, що торги AI зазнають значних змін. Після трьох років, коли ринок нагороджував компанії, що підтримують розвиток AI, тепер інвестори входять у фазу, коли переможці і програшники будуть відокремлюватися більш різко.

UBS вже знизив overweight у технологічному секторі і перейшов у промисловість, електрифікацію, охорону здоров’я. Ця ротація також впливає на криптовалюту. Токени, пов’язані з широким наративом AI, можливо, зіткнуться з більшою увагою. Bitcoin у більш вигідній позиції порівняно з меншими криптоактивами, оскільки його інвестиційний кейс більш простий — не потрібно доводити моделі доходів софту або перемагати у гонці AI.

Лоеб з Third Point каже, що ринок вже винагороджує інвесторів, які займаються глибоким підбором акцій і більш короткими позиціями. Він описує перехід від торгів мегакапами до менших, спеціалізованих компаній, включаючи Європу, Японію і Корею, які забезпечують ключові компоненти для інфраструктури AI.

Загалом, ці три інвестори малюють картину року, коли зростання залишається сильним, AI залишається домінуючою силою, але ринок стає більш складним для навігації. Для Bitcoin це, ймовірно, означає менше натиску з боку простого momentum-трейдингу і більшу потребу у самостійному виступі як захисту, диверсифікації або ліквідної альтернативи у фрагментованому ринку.

Тим часом XRP зростає з високим обсягом торгів і накопиченням великих гравців, але все ще перебуває у ширшому нисхідному тренді і поки що не підтверджує стійке бичаче відновлення. Інтеграція XRP компанією Rakuten у їхній платіжний додаток, яким користуються 44 мільйони користувачів, може бути значущою, але ринок все ще очікує і спостерігає.