Ви помітили те саме? Макро-моделі починають ставати дійсно цікавими в цей момент. Нове дослідження, яке поширюється, припускає, що інфляція з 2020 року може знову почати зростати у Сполучених Штатах, що серйозно ставить під сумнів наратив дезінфляції, який багато біткойнерів підтримували.

Це важливий поворотний момент, оскільки довгий час бичачий консенсус щодо біткойна базувався здебільшого на ідеї, що інфляція сповільнюється. Аргументи були приблизно такі: менша інфляція = менший тиск на центральні банки = нижчі ставки = кращі умови для альтернативних активів.

Але ось, якщо ця дослідження має рацію і з 2020 року інфляція насправді не зникла, а готується знову зростати, це повністю змінює рівняння. Наслідки для біткойна та криптовалют очевидні: це може означати збереження або погіршення інфляційного тиску, що потенційно змусить владу утримувати більш жорстку монетарну політику.

Що мене справді цікавить, так це те, як ринок інтегрує цю інформацію. За останні місяці ми мали так багато хибних сигналів, що інвестори стали обережними. Але якщо дані підтвердять, що інфляція з 2020 року була лише видимою частиною айсберга, наративи доведеться швидко коригувати.

Біткойн був позиціонований як захист від інфляції. Якщо інфляційна тенденція відновиться, теоретично, це має працювати йому на користь. Але час і спосіб, у який реагують ставки, будуть вирішальними. Слідкуємо уважно.