Я помітив, що Bitcoin останнім часом коливається навколо 74 000 доларів, і з’являється щось цікаве з ETF. Вхідні потоки стабілізувалися з приблизно 155 мільйонами доларів чистого припливу цього тижня, що продовжує позитивну серію з двох тижнів загальним обсягом майже 1,47 мільярда доларів. Це той тип інституційного руху, який спостерігається, коли великі гравці знову починають вірити після місяців коливань.

Але ось, дані on-chain розповідають трохи іншу історію. Glassnode повідомляє, що динаміка покупок значно послабилася, і лише близько 57% пропозиції перебуває у прибутковій позиції. Історично цей рівень відповідає першим фазам глибшого медвежого ринку. Зафіксовані прибутки знизилися приблизно на 63% з лютого. Це той сигнал, який змушує задуматися двічі перед тим, як піддаватися оптимізму щодо потоків ETF.

Що дивно, так це те, що навколо Bitcoin змінюється наратив. Все більше людей бачать його як геополітичне хеджування, яке працює цілодобово, а не просто як спекулятивний актив. На відміну від золота, він миттєво перетинає кордони. Можливо, саме тому інституційні вливання залишаються стабільними, незважаючи на послаблені сигнали покупок. Інвестори, здається, переорієнтовують своє бачення Bitcoin, що може підтримати ціни у середньостроковій перспективі незалежно від короткострокової волатильності.