Я щойно побачив, що деякі з великих ставочників проти ринку останнім часом переміщують свої фішки проти ефіру. Culper Research, цей хедж-фонд, відомий своїми агресивними короткими позиціями, збільшує свої негативні ставки на ETH.

Цікаво, що вони не самотні у цій тривозі. Том Лі, який керує BitMine, зазначає щось, що багато у спільноті ігнорують: ризик негативного зворотного зв’язку в екосистемі. По суті, якщо деякі індикатори продовжують погіршуватися, це може спричинити своєрідну спіраль, де проблеми підсилюють одне одного, погіршуючи ситуацію.

Уявіть так: якщо валідатори почнуть відчувати тиск, і це призведе до меншої довіри до мережі, тоді у нас буде негативний зворотний зв’язок, який може прискорити виходи. Це той сценарій, що тримає досвідчених операторів прокинутими вночі.

Найбільше мене дивує те, що ці рухи не є випадковими. Ці гравці вивчають дані, бачать патерни, які ще не повністю обробляє ринок. Той факт, що Culper так позиціонується, свідчить про те, що вони бачать реальні вразливості системи, а не просто спекуляцію.

Я не кажу, що вони мають рацію обов’язково, але коли бачиш досвідчених гравців, що роблять такі ставки, це безумовно варто врахувати, що відбувається під поверхнею. Ринок має здатність нас здивувати, коли ми цього найменше очікуємо.