Останнім часом все більше обговорень про те, як Біткоїн веде себе як технологічний акційний актив, і чесно кажучи, здається, деякі люди пропускають більш широку картину.

Чамарт Паліхапітія нещодавно торкнувся чогось цікавого — хоча Біткоїн рухається у синхронії з технологічними активами і реагує на схожі макрофактори, він все ще виконує законну роль у побудові портфеля. Кореляція могла посилитися, але це не автоматично робить його непотрібним як диверсифікатор.

Подумайте так. Так, коли ринок падає, Біткоїн теж зазнає удару. Але механізми, що стоять за його рухами, відрізняються від традиційних технологічних акцій. Тут є активність у мережі, прийняття мережі, інституційні потоки та механізми дефіциту, що всі відіграють свою роль. Суть у тому, що Чамарт каже — просто тому, що щось торгується як щось інше, не означає, що воно втрачає свої фундаментальні властивості.

Цікаво, як змінився наратив. К кілька років тому всі говорили про Біткоїн як про некорельований актив. Тепер розмова більш нюансована. Чамарт і інші серйозні інвестори визнають поведінку як технологічних акцій, так і розуміють, що диверсифікація — це не бінарне поняття, а розуміння того, що різні активи приносять до портфеля.

Я вважаю, що підхід Чамарта досить прагматичний. Біткоїн можливо вже не є ідеальним хеджем, але це не означає, що він не має місця у диверсифікованому портфелі. Просто потрібно розуміти, що саме ви тримаєте і чому. Аргумент диверсифікації не помер, він просто еволюціонував.

Якщо ви керуєте портфелем і думаєте про розподіл Біткоїна, погляд Чамарта варто врахувати — менше про магічні некорельовані доходи, більше про розуміння фактичної ролі Біткоїна у 2026 році.