Зверни увагу на динаміку біткоїна цього тижня. Ціна стрибнула з $64 000 до $68 000 за кілька годин після новин з Ірану. Спершу вона знизилася через геополітичну напругу, але одразу ж різко відновилася, коли державні ЗМІ Ірану підтвердили, що аятолла Алі Хаменеї загинув у повітряній атаці. Переміщення на $4 000 за дуже тонкої ліквідності означає, що ринкова капіталізація змістилася приблизно на $80 мільярдів. Це шалено. Цікаво, як трейдери сприймають цю ситуацію. Вони, здається, ставлять на те, що вакуум у керівництві Ірану ускладнить ескалацію, а не сприятиме її зменшенню. Логіка тут проста — вакуум у лідерстві зазвичай означає більш складний і повільний процес прийняття рішень. За конституцією Ірану, тимчасовий уряд, до складу якого входять президент, голова судової влади та члени Надзорної ради, керуватиме країною до обрання наступника Меджлісом експертів. Процес не має визначених строків. Це і є wild card — чим довше триватиме перехід, тим більша невизначеність. Трамп також вже звернувся до іранців із закликом повалити режим, назвавши це можливою унікальною можливістю. Тегеран досі запускає ракети в Ізраїль, Ізраїль відповідає. Але біткоїн уже рухався раніше, ще до ясності щодо наступних військових кроків. Це рух у $68 000 стався у неділю з низьким обсягом. Головний заголовок, що все це спричинило — це те, що ринок криптовалют сприймає ситуацію як деескалацію, а не як початок війни. Якщо перехід керівництва зробить рішення більш стабільними, ризикові активи, ймовірно, отримають підтримку. Навпаки, якщо ринок вважає, що це може дестабілізувати режим або перервати енергопостачання, очікування інфляції зростуть і тиск на крипту посилиться. Іран відповідає за близько третини світового експорту сирої нафти. Тому нафтові ф’ючерси та ринки акцій стануть важливим барометром для визначення, чи збережеться цей оптимізм, чи це лише тимчасовий рух. Ф’ючерси на нафту та ринки акцій відкрилися у неділю. Якщо ціни на енергоносії зростуть через побоювання порушення постачання, це зазвичай погано для ризикових активів, включаючи крипту. Але якщо трейдери вірять, що передача влади пройде гладко і війна уникнена, крипта може отримати додатковий імпульс. Останні дані показують, що біткоїн тримається біля $74 000 у зв’язку з відновленням глобального апетиту до ризику. Азійські біржові індекси та S&P 500 вже відновилися після втрат, пов’язаних із конфліктом. Це позитивний сигнал для динаміки ризик-он. З точки зору криптовалютного законодавства та регуляції, така геополітична ситуація нагадує, наскільки чутливий ринок до новин і політичної невизначеності. Вливання у спотовий ETF на біткоїн у США також залишаються сильними — вже накопичено понад $56 мільярдів. Це міцна структурна підтримка. Тому я вважаю це цікавим тестовим випадком — ринок зараз закладає найкращий сценарій. Але якщо нафтові або фондові ринки дадуть інший сигнал, біткоїн може зазнати тиску. Варто уважно стежити за цим у найближчі години.