Щойно я дивився на графіки BTC, і щось привернуло мою увагу. Ми коливаємося навколо $74k , але роздрібні інвестори продовжують накопичувати — гаманці менше 0,1 BTC досягли найвищої частки з середини 2024 року. Здається, це оптимістично з поверхні, так? Насправді ні. Ось у чому проблема: великі гравці, кити та акули, що тримають від 10 тисяч до 10 тисяч BTC, почали продавати з жовтня. Вони продають під час кожного ралі, тоді як роздріб продовжує купувати. Це рецепт для флуктуацій.

Дані з Santiment показують, що роздріб збільшив свою позицію на 2,5% з піку в жовтні, але категорія справжніх китів зменшилася на 0,8%. Це схоже на те, ніби малі акули та мальки намагаються підштовхнути валун вгору, тоді як справжні кити йдуть геть. Кілька тижнів тому, після краху в лютому до $60k, спостерігалося справжнє накопичення серед різних розмірів гаманців — оцінка Glassnode досягла 0,68, найсильнішого з листопада. Але дивлячись на ширшу картину, ті масивні власники залишаються чисто негативними з жовтня. Середні гаманці можливо купили під час паніки, але найбільші власники просто продовжували розподіляти.

Основний висновок: лише роздрібний попит не рухає інструмент у довгостроковій перспективі. Біткоїну потрібно, щоб великі гроші припинили продавати і почали справді купувати знову. Без цього кожне ралі буде продаватися тими, хто має забезпечити справжнє паливо. Малі гравці виконують свою роботу. Ми просто чекаємо, коли з’являться кити.