Нещодавно я помітив цікаву тенденцію: ті великі майнери, які раніше трималися за Біткоїн, почали масово його продавати. Раніше HODL був їхньою вірою, а тепер ця логіка здається повністю змінилася.

З даних видно, що такі провідні майнери, як Core Scientific, Bitdeer, Riot, лише за останній цей період вивели понад 15 000 BTC, і це не мала кількість. Ще більш прямо — Bitdeer повністю очистив свої сховища Біткоїна, щоб інвестувати у штучний інтелект і дата-центри, Riot також продав 200 мільйонів доларів BTC для фінансування. Навіть Marathon, який завжди пропагував HODL, тепер використовує Біткоїн як заставу для кредитування. По суті, ці люди тепер сприймають Біткоїн як фінансовий інструмент, а не як резервний актив.

Загалом, цю логіку цілком можна зрозуміти. Прибутковість майнінгу з 2021 року знизилася з 90% до нуля, енергетичні витрати зростають, конкуренція стає все жорсткішою. Замість того, щоб продовжувати тримати Біткоїн, вони краще використовують свої дата-центри для розвитку штучного інтелекту — ця сфера має набагато більший бізнес-імпульс. Генеральний директор Bitfarms навіть прямо заявив, що ми вже не є компанією з майнінгу Біткоїна.

З точки зору ринку, зараз Біткоїн коливається навколо рівня 74 000 доларів, нещодавно піднімався до 76 000 і знову опустився. Цікаво, що ф’ючерсні контракти з безстроковою датою закінчення вже 46 днів мають негативну ставку фінансування, що свідчить про досить багато коротких позицій. Але за історичними закономірностями, такі масштабні очікування падіння зазвичай передбачають швидкий відскок.

Загалом, зміна поведінки майнерів дуже багато про що говорить. Колишня віра у тримання активів руйнується під натиском реальних бізнес-інтересів, і вся індустрія під впливом хвилі штучного інтелекту проходить переформатування. Чи є це довгостроковим негативом чи позитивом для Біткоїна — наразі сказати важко.