Я помітив, що під час цього обвалу Біткойна опціони BlackRock демонструють дійсно цікаві рухи. Говоримо про кол-і пут-опціони — обсяг зріс, і аналітики не можуть дійти згоди щодо того, що насправді відбувається. Деякі кажуть, що це інституційне накопичення, інші — що це чисте хеджування від паніки. Те, що точно, — це те, що кол-і пут-опціони рухаються аномально у порівнянні з звичайними моделями. Дані показують, що існує чіткий розподіл між тими, хто вважає це сигналом для зростання, і тими, хто інтерпретує це як простий захист портфеля. Чесно кажучи, коли я бачу таку активність на деривативних інструментах під час обвалу, я завжди питаюся, чи справді розумні гроші дійсно купують на дні або це просто шум. Справа в тому, що кол-і пут-опціони завжди розповідають іншу історію порівняно з спотовою ціною — і цього разу історія зовсім не ясна.