Огляд ринку 15 квітня: індекс Nasdaq встановив десять днів зростання поспіль, досягнувши рекорду з 2021 року, BTC прорвав позначку 74000 доларів

Автор: Deep潮 TechFlow

Американський ринок: наближається до історичного максимуму, індекс Nasdaq десятий день зростання

У вівторок, на Уолл-стріт знову відбувся великий ріст на тлі трьох сприятливих факторів: очікувань другого раунду переговорів, перевищення очікувань щодо даних PPI та позитивних фінансових звітів банків.

Індекс S&P 500 виріс на 1.1-1.2%, вже наближаючись до історичного максимуму, зафіксованого наприкінці січня, всього один крок до нової рекордної позначки. Nasdaq стрімко підскочив на 1.8%, вже десятий день поспіль зростає — це найтриваліший період зростання з 2021 року. Індекс Dow піднявся на 285 пунктів (+0.6%). Три основні індекси тепер вже позитивні за рік.

З моменту низької точки 30 березня, пов’язаної з війною, S&P 500 відновився більш ніж на 10% менш ніж за три тижні. Максимальні втрати під час війни — 7% — були повністю відшкодовані, і зараз ринок рухається вгору.

Найважливішими економічними даними цього дня стали дані за березень щодо індексу цін виробників (PPI), які виявилися набагато кращими за очікування. Загальний PPI зріс на 0.5% у порівнянні з попереднім місяцем, значно менше за очікувані 1.1%. Основний PPI без урахування продуктів харчування та енергоносіїв підвищився лише на 0.1%, що також значно менше за очікувані 0.5%.

Значення цих даних полягає в тому, що: війна дійсно підвищила ціни на енергоносії (автогазові ціни зросли на 15.7% у порівнянні з попереднім місяцем, дизельне паливо, авіаційне керосинове та опалювальні масла також дорожчають), але ціни поза енергетикою зростають значно менше, ніж очікували ринки. Це дає важливий нарративний аргумент: інфляційний шок може бути обмежений енергетичним сектором і не поширюватися на всю економіку. Якщо ціни на нафту продовжать знижуватися через переговори, “друге коло” інфляційних процесів може бути стримане.

Щодо фінансових звітів банків, Citigroup перевищила очікування за перший квартал і перед відкриттям торгів зросла більш ніж на 1%. Goldman Sachs, хоча й опублікувала другий за обсягом квартальний прибуток у історії, через ефект “купуй слухи, продавай новини” у понеділок знизилася на 1.9%. Звіти JPMorgan і Morgan Stanley будуть опубліковані протягом цього тижня. За даними FactSet, очікуваний зростання прибутку S&P 500 за перший квартал становить 12.6%, і якщо ці очікування виправдаються, це буде вже шостий квартал поспіль з двозначним зростанням.

Технологічний сектор продовжує лідирувати. Oracle після зростання на 13% напередодні додала ще 5%, Nvidia та Palantir продовжують зростати. Стратег Goldman Sachs Peter Oppenheimer зазначив, що переоцінка великих технологічних компаній знизилася до рівня, близького до ринку в цілому, що означає, що технологічні акції переходять від “завищених до нерозумних” до “збалансованих”.

Генеральний директор Citadel Ken Griffin у вівторок на Всесвітньому економічному форумі Semafor дав холодний прогноз: “Якщо протока закриється на шість-дванадцять місяців, світ потрапить у рецесію — уникнути цього неможливо.” Але він додав, що якщо США відкладуть військові дії до моменту, коли Іран стане ще сильнішим, наслідки будуть гіршими.

Goldman Sachs у своєму клієнтському звіті зазначила неврахований факт: з початку війни 6 із 10 економік G10 планують підвищити ставки до 2026 року, тоді як до війни таких було лише 3. Ця війна не лише змінила геополітичний ландшафт Близького Сходу, а й спричинила зміну напрямку глобальної монетарної політики.

Ціни на нафту: різке падіння на 8%, повернення до рівня нижче 100 доларів

Ціни на нафту у вівторок різко впали майже на 8%, WTI знову опустилася нижче 100 доларів за барель.

Драйвером стала очікувана нова хвиля переговорів. Хоча у вихідні переговори в Ісламабаді зірвалися, у понеділок Трамп заявив, що “інша сторона зателефонувала”, і ринок почав закладати ймовірність другого раунду переговорів. Залишена Вансом “кінцева пропозиція” також дала Ірану шанс, міністр закордонних справ Арагаці сказав, що сторони “залишилися всього один крок до підписання меморандуму про взаєморозуміння”.

Рейтер повідомляє, що другий раунд переговорів може відбутися вже цього тижня. Якщо це правда, ринок сприйме це як серйозне намір Ірану розглянути “кінцеву пропозицію” Ванса.

Однак ціни на нафту з понеділка зросли з 90+ доларів до 104 доларів, але знизилися до рівня нижче 90 доларів, що все ще в 1.5 рази вище за рівень до війни (61 долар). Стратег Macquarie Thierry Wizman у своїй історичній аналітиці зазначає: “Історично, коли сторони конфлікту починають переговори з абсолютно протилежних позицій, дуже рідко вдається швидко досягти угоди. Враховуючи значний розрив у ключових вимогах між США та Іраном, малоймовірно, що протока відкриється в короткостроковій перспективі.”

Перемир’я закінчується 22 квітня. Якщо до цього часу не буде суттєвого прогресу, ціни на нафту знову можуть сильно коливатися.

Золото: 4800 доларів, підтримка завдяки даним PPI та слабкості долара

Ціна золота піднялася до близько 4798 доларів за унцію, зростання на 0.65%.

Значне зниження PPI нижче очікувань → зниження інфляційних очікувань → підвищення ймовірності зниження ставок → зниження реальних ставок → підтримка золота. Також слабкість долара на тлі відновлення ризикової активності додала підтримки. Доходність 10-річних казначейських облігацій знизилася до 4.297%.

Ціна золота тестує ключовий рівень опору в межах 4800-4850 доларів. Якщо вдасться закріпитися вище цього діапазону протягом кількох наступних днів, цільовий рівень — 4980 доларів (відкат за рівнем Фібоначчі 0.618 від березневого падіння), а потім — 5000 доларів.

Однак, глобальний стратегічний звіт Goldman Sachs дає холодний погляд: 6 із 10 економік G10 планують підвищити ставки цього року, і глобальний рівень ставок рухається вгору. Це обмежує потенціал зростання золота через “сценарій зниження ставок”. Щоб повернути ціну вище 5000 доларів, потрібно не лише м’яке сигналізування ФРС, а й зниження глобальних очікувань щодо підвищення ставок, що можливе лише при подальшому значному зниженні цін на нафту.

Криптовалюта: BTC прорвав позначку 74 000 доларів, найсильніша динаміка з початку війни

Біткоїн у вівторок стрімко підскочив приблизно на 4.6% до понад 74 300 доларів, встановивши найвищу ціну з початку війни.

Це знаковий прорив. Щільна зона коротких позицій у діапазоні $72,200-$73,500 (згідно з даними CoinDesk, з левереджем у близько 6 мільярдів доларів) була сильно пробита, що спричинило нову хвилю short squeeze. Від початку періоду перед перемир’ям 7 квітня, коли ціна становила 66 000 доларів, BTC відновився більш ніж на 12% за 8 торгових днів.

Причини очевидні: значне зниження PPI нижче очікувань → контрольованість інфляції поза енергетикою → зростання очікувань зниження ставок → повернення нарративу про політику кількісного пом’якшення → зростання ризикових активів → виграш BTC. Десятий день зростання Nasdaq і одночасне зростання BTC ще раз підтверджують, що Bitcoin зараз виконує роль “активу з високим бета”, з кореляцією з Nasdaq понад 85%.

Рівень у 74 000 доларів має велике значення. Якщо BTC зможе закріпитися вище цієї позначки, технічна картина сформує висхідний канал від 65 000 до 75 000 доларів, наступна ціль — 80 000 доларів. Аналіз CoinDesk раніше передбачав: “Якщо ціни на нафту продовжать падати на 15-16%, Bitcoin може прорвати 80 000 доларів.” Сьогодні ціни на нафту знизилися приблизно на 8%.

Більш широка картина: закінчення перемир’я 22 квітня, круглий стіл за законопроектом CLARITY 16 квітня, засідання FOMC 28-29 квітня. Якщо другий раунд переговорів принесе суттєвий прогрес і призведе до продовження перемир’я → ціни на нафту знову знизяться → дані щодо інфляції покращаться у травні → очікування зниження ставок ФРС у червні або вересні знову з’являться — BTC у першій половині року може досягти 80 000-90 000 доларів, і це вже не буде фантазією.

Але й протилежна перспектива також очевидна. Якщо переговори знову зірвуться, перемир’я закінчиться, і війна відновиться, а ціни на нафту повернуться вище 110 доларів, BTC швидше за все повернеться до рівня 65 000 або навіть 60 000 доларів.

Підсумок сьогодні: ринок ставить на краще завершення

15 квітня — день податкової звітності, але Уолл-стріт не продає для сплати податків, а активно купує:

Американський ринок: S&P виріс на 1.2%, наближаючись до історичного максимуму. Nasdaq десятий день зростання — рекорд з 2021 року. Три індекси вже в плюсі за рік. Дані PPI значно кращі за очікування, що зменшує страхи щодо інфляції.

Ціни на нафту: WTI знизилася майже на 8%, повернувшись нижче 100 доларів. Очікування другого раунду переговорів + зменшення інфляційних побоювань = подвійний негатив для цін на нафту.

Золото: зросло до 4798 доларів, тестуючи рівень 4800-4850 доларів. Позитивні дані PPI і слабкість долара створюють додаткову підтримку.

Криптовалюта: BTC прорвав позначку 74 000 доларів, встановивши новий максимум після війни. 6 мільярдів доларів коротких позицій були пробиті, почалася хвиля short squeeze.

Один показник і все пояснює: Nasdaq з війни до сьогодні відновився майже на 15%.

Г Griffin з Citadel каже: “Якщо протока закриється на шість місяців, світ увійде у рецесію.” Goldman говорить: “Шість економік G10 планують підвищити ставки.” Macquarie зазначає: “Історично такі переговори дуже важко швидко вирішити.”

Але S&P 500 каже: “Я вже майже на новому максимумі.”

Ринок ставить на краще завершення. Вірить у зниження цін на нафту, перезапуск переговорів, зменшення інфляції, і в те, що ФРС знизить ставки. Всі ці ставки закладені у кожну зелену свічку і кожну покупку.

Відповідь наступного тижня залежить від трьох речей: чи відбудеться другий раунд переговорів, чи продовжиться перемир’я до 22 квітня, і чи зможуть 800 кораблів у протоках нарешті почати рух.

Nasdaq вже десятий день зростає. Наступного разу або буде одинадцятий день, або день корекції.