IBK інвестиційна цінна папір, підвищила цільову ціну на SK Hynix до 1,8 мільйона вон... AI-споживання пам’яті відіграє каталізаторну роль

IBK інвестиційна цінна папір 15-го числа значно підвищила цільову ціну SK Hynix з початкових 1,1 мільйона вон до 1,8 мільйона вон, ринкова оцінка вважає, що поширення попиту на штучний інтелект знову підвищує очікування щодо результатів у галузі пам’яті для напівпровідників. Брокерські компанії відображають не лише попит на пам’ять для серверів штучного інтелекту, представлений високошвидкісною пам’яттю (HBM), але й очікування покращення попиту та пропозиції на ринку універсальної DRAM.

IBK інвестиційна цінна папір у цей день зберегла рекомендацію купівлі SK Hynix і прогнозує, що його продажі у першому кварталі 2026 року зростуть на 51,9% порівняно з попереднім кварталом, до 49,887 трильйонів вон. Це значення було підвищено порівняно з попередніми очікуваннями. Дослідник Кім Юнхо заявив, що значно підвищено оцінки результатів для DRAM і NAND, основною причиною є перевищення очікувань щодо зростання середньої ціни продажу (ASP) продуктів. Конкретно прогнозується, що продажі DRAM зростуть на 52,6% у порівнянні з попереднім кварталом, а продажі NAND — на 51,4%.

Очікування прибутковості також покращилися. IBK інвестиційна цінна папір прогнозує, що операційний прибуток SK Hynix у першому кварталі 2026 року становитиме 38,46 трильйонів вон, що приблизно вдвічі більше за попередній квартал. Галузь напівпровідників має структуру, за якої навіть при однаковій кількості проданих продуктів зростання цін швидко підвищує прибутковість, і це підвищення прогнозу також відображає цю особливість. Хоча пам’ять для напівпровідників є галуззю, яка значною мірою залежить від коливань економічної кон’юнктури, нещодавній попит на високопродуктивну пам’ять, пов’язану з штучним інтелектом, веде до загального тренду цін на ринку.

Це підвищення цільової ціни не є лише відображенням короткострокового покращення результатів. Дослідник Кім прогнозує, що зростання ринку пам’яті, керованого штучним інтелектом, триватиме і в 2026 році, і SK Hynix має потенціал досягти диференційованих результатів у галузі DRAM і NAND. Він також вважає, що ця тенденція може тривати досить довго і оцінює, що поточна ціна акцій є недооціненою відносно рівня результатів. Цільова ціна розрахована на основі прогнозу чистих активів на акцію (BPS) у 44846,5 вон у 2026 році з застосуванням мультиплікатора PBR 4,0. PBR — це показник, що відображає відносний рівень ринкової вартості чистих активів компанії, і брокерські компанії часто використовують його для обчислення обґрунтованої ціни.

Ринок вважає, що ключовим фактором для подальшого зростання цін SK Hynix стане те, чи збережеться тенденція до розширення інвестицій у сервери штучного інтелекту, а також чи зможе відновлення попиту на універсальну DRAM і очікування дефіциту пропозиції фактично перетворитися у зростання цін. Хоча ця тенденція у короткостроковій перспективі може підтримати загальний інвестиційний настрій у галузі пам’яті, реальне виконання очікувань залежить від ступеня коливань у галузі напівпровідників, з урахуванням їхньої високої циклічності.