Хто продає біткойн? Тиск від зменшення володінь гігантських китів компенсує покупку ETF, і відскок у березні важко приховати вакуум попиту

Головні новини

            Вибрані акції
Центр даних
Центр котирувань
Потоки капіталу
Симуляція торгів
            
            Клієнтська частина

Джерело: Zhitong Finance Network

Дані аналітичної платформи CryptoQuant показують, що, незважаючи на зростання обсягів купівлі з боку інституцій, попит на біткоїн залишається під тиском, що свідчить про те, що ширший ринок все ще продає цю криптовалюту. Станом на кінець минулого місяця показник «зовнішнього попиту», що оцінює попит на біткоїн відносно кількості нововидобутих монет, був від’ємним і становив приблизно 63 000 монет. Це відбувається на тлі періодів активних покупок через біржові фонди (ETF) та постійних збільшень у володінні біткоїном компанією Strategy Inc. Майкла Селлера (MSTR.US).

У звіті зазначено: «Продажі роздрібних інвесторів та інших учасників ринку перевищують нові покупки з боку інституцій. Постійне скорочення попиту з кінця листопада 2025 року підтверджує, що загальний ринок все ще перебуває у фазі роздачі активів». Дані свідчать, що ринок стикається з ситуацією, коли новий попит компенсується зменшенням володінь існуючих власників — ця динаміка, навіть за умов зростаючого інтересу інституцій, може обмежувати потенціал для зростання.

Хоча у березні цього року біткоїн ледве закінчив п’ятимісячну послідовну фазу падінь, з невеликим зростанням близько 2,2%, загальний тренд відновлення ринку здається слабким. Основною причиною є те, що великі власники, яких ринок називає «китами», повністю перейшли від довгострокового накопичення до агресивного чистого розпродажу — ця масштабна хвиля продажів безпосередньо зменшує оптимізм щодо недавніх зростань через спотові ETF та часткове збільшення інвестицій компаній.

З історичного погляду на потоки капіталу, ці «кити» накопичили близько 200 000 біткоїнів під час бичачого ринку 2024 року. Однак після досягнення цінового максимуму в середині 2025 року ці активи почали масово розпродаватися і значно прискорили роздачу у четвертому кварталі 2025 року.

Навіть якщо ціна біткоїна стабілізувалася вище 68 000 доларів наприкінці березня 2026 року, це все ще приблизно на 45% менше за історичний максимум у 126 000 доларів, зафіксований у жовтні 2025 року. Така структурна зменшення позицій відображає ризик-авersion ранніх власників у контексті високих процентних ставок і геополітичної нестабільності — тривале вихід великих гравців з ринку є головним чинником, що стримує відновлення цін.

У той же час, інвестори середнього рівня, які раніше нарощували свої позиції, зараз уповільнюють покупки, що зменшує ще один рівень підтримки. Останні кілька тижнів попит на біткоїн у США також зменшився, індекс премії Coinbase (який оцінює різницю цін між американськими та закордонними біржами) знову став від’ємним, що свідчить про те, що американські інвестори вже не прагнуть штучно підвищувати ціну біткоїна.

Хоча компанії, зокрема Strategy Inc., у першому кварталі 2026 року продовжували нарощувати свої позиції, підвищивши їх до приблизно 762 000 монет, а американський спотовий ETF на біткоїн у березні отримав чистий приплив капіталу у 1,32 мільярда доларів, що змінило тенденцію чотиримісячного відтоку коштів, ці покупки все ще не здатні повністю подолати загальний тиск продажу на ринку.

CryptoQuant зазначає, що за умови покращення макроекономічної ситуації, зокрема зниження напруженості у конфлікті між США та Іраном, ціна біткоїна може короткостроково відновитися. У звіті йдеться: «Згладжування геополітичної напруженості може стати позитивним каталізатором і сприяти початку раунду відновлювального зростання».

У перспективі, оскільки тиск на продаж залишається домінуючим, ринок ставиться з обережністю до короткострокових цінових рухів біткоїна. За останніми даними прогнозних ринків, таких як Polymarket, ймовірність того, що ціна біткоїна знизиться до 55 000 доларів протягом року, вже становить 74%.

На тлі відсутності вибухового зростання попиту, обмін позиціями між великими гравцями та інституціями продовжить визначати коливання ринку. Поточна ситуація — «тяжке прийняття інституціями, відхід великих гравців» — свідчить про те, що біткоїну може знадобитися ще більше часу для усунення надлишкових активів з високих рівнів, щоб справді почати новий трендовий цикл зростання.