Ключові моменти ранкової зустрічі брокерської компанії: виявлення недооцінених секторів

Питання AI · Яка логіка фінансування за ціновою недооцінкою секторів, що продовжують переважати?

Фінансове агентство Цайлянь 2 квітня повідомляє, що вчора ринок відкрився з високою волатильністю, три основні індекси зросли більш ніж на 1%, індекс Кікоу 50 піднявся більш ніж на 3%. Обсяг торгів на біржах Шанхай і Шеньчжень склав 2,01 трильйона юанів. За секторами, активну діяльність показали концепції фармацевтики, апаратного забезпечення для обчислень та оренди обчислювальних потужностей. Зниження спостерігалося у секторах електроенергії, високошвидкісного залізничного транспорту та метро. Наприкінці торгів індекс Шанхай піднявся на 1,46%, Шеньчженьський на 1,7%, а індекс стартапів на 1,96%.

На сьогоднішньому ранковому засіданні брокерських компаній, Huatai Securities вважає, що понад місяць контролю через протоку Хормуз поглиблює розрив у постачанні на азіатському нафтохімічному ланцюгу; Huaxi Securities вважає, що потрібно продовжувати досліджувати сектори з низькою оцінкою; Guojin Securities вважає, що ринок рецесії поступово наближається.

Huatai Securities: Понад місяць контролю через протоку Хормуз поглиблює розрив у постачанні на азіатському нафтохімічному ланцюгу

Контроль через протоку Хормуз триває понад місяць, що спричиняє загальне зниження навантаження на нафтохімічний ланцюг Азії, підвищення витрат і звуження пропозиції, що підвищує ціни на продукцію. Різке зростання цін на міжнародному дизелі та авіаційне паливо, а також різниця у цінових спредах між етиленом і пропіленом через недостатній попит ускладнюють цінове зростання, тоді як ланцюги ароматичних вуглеводнів демонструють диференціацію залежно від стійкості попиту. Через рівень стратегічних запасів нафти та альтернативних джерел енергії країни Азії стикаються з різними ризиками, тоді як ризик розриву ланцюга постачання в Китаї є відносно низьким. Одночасно, скорочення капітальних витрат галузі та двоконтроль за викидами вуглецю сприятимуть оптимізації структури пропозиції, і цей розрив у постачанні може прискорити покращення структури азіатської нафтохімічної галузі. Після зниження невизначеності ситуації, що залишилася, попит на заповнення запасів з боку downstream може сприяти покращенню прибутковості хімічної продукції. У довгостроковій перспективі ця подія прискорить стратегію незалежності та контролю над енергетикою в Китаї, і розвиток сучасних вугільно-газових хімічних технологій, зеленої водню та нових джерел енергії, що замінюють нафту, може прискоритися, зменшуючи залежність від імпортованих нафтогазових ресурсів.

Huaxi Securities: Продовжувати досліджувати сектори з низькою оцінкою

Стиль з низькою оцінкою продовжує переважати у першому кварталі. Причини полягають у тому, що загальна оцінка ринку є високою, а ризикова толерантність знижена, що викликає страх перед високими ризиками, але логіка стабілізації ринку залишається актуальною, і повний вихід з ринку може призвести до втрати потенційних прибутків від відскоку. У такій ситуації інвестори схильні шукати можливості для додаткового зростання за низькою оцінкою. У другому кварталі планується продовжувати дослідження секторів з низькою оцінкою. З точки зору PE і PEG, варто звернути увагу на енергетичне обладнання та медіа, у яких показники PE (TTM) з 2016 року становлять відповідно 67% і 68%, а PEG — 0,91. З точки зору PB, слід звернути увагу на сільське господарство та великі фінансові компанії, у яких PB-значення знаходиться нижче 20%, а ROE — вище 8%. У той час як у металургії та вугільній галузі PB-значення досить високі, і ринок залежить від того, чи зможе інфляція перевищити очікування.

Guojin Securities: Ринок рецесії поступово наближається

Ринок рецесії означає, що акції та товари ще можуть зазнати сильного удару через фундаментальні проблеми, але облігації можуть бути першими активами, що дно. Перехід цін на нафту вище за психологічну позначку (115–120 доларів) може стати каталізатором для початку повного ринку рецесії; крім того, будь-яка ескалація конфліктів — припинення переговорів, переривання проток, ескалація бомбардувань, участь країн Перської затоки — може стати тригером для початку рецесії. Коротко кажучи, ознакою завершення війни є визначення, коли і за якою ціною протока відкриється для кого, але будь-яка форма «піввідкриття» не може запобігти зниженню глобальної економіки (у порівнянні з довоєнним часом). Ринок рецесії — це не просто «вовк прийшов», а ринкові ціни вже починають враховувати ймовірність її настання, і багато (односторонніх) неконтрольованих факторів продовжують накопичуватися.

(Фінансове агентство Цайлянь)