Купівля акцій, якими захоплюються всі, — це рецепт недосягнення результату, але Apple порушує цю правило

Марк Халберт

Вівторок, 17 лютого 2026 року о 7:57 ранку за японським часом 3 хв читання

У цій статті:

AAPL

-2.27%

Apple була винятком із пастки «найбільш шанованих» акцій на фондовому ринку. - Getty Images

Популярність на Уолл-стріт — це двосічний меч. Пам’ятайте про це, переглядаючи нещодавно опублікований рейтинг Fortune «Найбільш шановані компанії світу» — щорічний рейтинг репутації корпорацій. Бути на вершині такого рейтингу може підняти цінні папери компанії до швидких максимумів за рахунок довгострокової недосяжності.

Рейтинг Fortune нагадує мені ті конкурси у старших класах, де найпопулярніші учні зрештою ведуть сумне життя. Це враження не є суто анекдотичним, згідно з відомою книгою Ральфа Кізеса 1977 року «Чи є життя після старшої школи?». Він писав, що часто існує обернена залежність між популярністю у старших класах і успіхом у подальшому житті.

Найчитаніше з MarketWatch

«Я — ізольований»: мені 62 роки, у мене багатомільйонний портфель і немає спадкоємців. Чи варто мені знайти дружину для моїх похилих років?

Чи відкритий фондовий ринок у понеділок через День Президента? Чи зроблять USPS, FedEx і UPS доставку?

«Я відчуваю, що час тікає»: моя дружина і я у 60-х — і ми наймаємо 48 людей у маленькому місті. Чи можемо ми колись вийти на пенсію?

«У нас немає пренупу»: я хочу мати право на право виживання у нашому шлюбному домі. Моя дружина віддає перевагу співвласності. Що тепер?

Ця обернена модель була очевидною на фондовому ринку за минулий рік. 10 найбільш шанованих компаній у рейтингу Fortune рік тому показали низьку результативність порівняно з групою компаній із найгіршою репутацією.

( Fortune не публікує компанії, що займають нижчі місця у своєму рейтингу. Я склав цей список недосягнень, зосередившись на компаніях із найгіршою репутацією у опитуванні Axios Harris 2024 серед компаній із найвидимішими брендами. )

15 найбільш шанованих компаній у списку Fortune 2025 поступилися індексу S&P 500 SPX, у середньому, тоді як компанії з найгіршою репутацією значно перевищили ринок — як видно на наведеному вище графіку.

Не всі найбільш шановані компанії недосяжні для тих, що мають погану репутацію. Наприклад, Apple AAPL вже 19 років посідає перше місце у рейтингу Fortune найбільш шанованих; за цей період її акції значно випередили середньоринковий показник США.

Apple є більше винятком, ніж правилом, згідно з дослідженням у Journal of Corporate Finance. Назване «Коли хороші новини погані, а навпаки? Рейтинги Fortune найбільш шанованих компаній Америки», дослідження аналізувало щорічні рейтинги Fortune з 1992 по 2012 рік і виявило, що в середньому підвищення рейтингу компанії призводило до зниження результатів її акцій — і навпаки.

Ознаки успіху CEO

Пов’язане дослідження проливає світло на причини існування цієї оберненої залежності. Назване «Суперзіркові CEO», дослідники зосередилися на CEO, які досягають статусу «суперзірки», за виміром, зокрема, їхнього рейтингу у списках «найбільш шанованих». Акції цих компаній у середньому падали на 60% протягом трьох років після того, як вони стали суперзірками.

Продовження історії  

У той же час, зростаючи у компенсації, вони писали більше книг, з’являлися на обкладинках бізнес-видань, частіше з’являлися на телебаченні і входили до ради директорів інших компаній.

Я припускаю, що можна вигадати історію, чому такі зовнішні активності потенційно можуть принести користь компанії, якою керує «суперзірковий» CEO. Але я не знаю жодної можливої історії, яка б виправдовувала інший результат у цьому дослідженні: після того, як ці CEO стали суперзірками, їхні гольф-рахунки покращилися.

Ми повинні пам’ятати, що колишній CEO Berkshire Hathaway BRK.A BRK.B, Воррен Баффет, колись сказав про CEO, які залучаються до зовнішніх активностей: «Найкращі CEO люблять керувати своїми компаніями і не віддають перевагу участі у засіданнях Business Roundtable або грі у гольф у Аугуста Насьонал.»

_Марк Халберт — постійний автор MarketWatch. Його рейтинг Hulbert Ratings відстежує інвестиційні інформаційні бюлетені, які платять фіксовану плату за аудит. Його можна зв’язатися за _

Плюс: Ось 7 графіків, які гарантовано викличуть у вас стрес щодо фондового ринку

Більше: Стрімкий зліт Dow транспорту — це не зелений світло, яке вам говорять

Найчитаніше з MarketWatch

Ось 7 графіків, які гарантовано викличуть у вас стрес щодо фондового ринку

Чому торгівля «HALO», що підвищує цінність реальних активів, — не випадковість, згідно з Morgan Stanley

Фондовий ринок відображає страхи щодо апокаліпсису ШІ для білих комірців

Умови та Політика конфіденційності

Панель конфіденційності

Більше інформації