У перший раз за чотири роки спостерігається премія WTI над Брентом, блокада Ормузу переосмислює логіку глобального ціноутворення на нафту

Місія новин Марс Фінанс повідомляє, що 14 квітня, з моменту початку конфлікту між США та Іраном 28 лютого, світовий ринок нафти переживає глибоку перебудову карт світу влади. 2 квітня ціна ф’ючерсів на WTI нафти найближчого місяця вперше за останні чотири роки перевищила ціну на брентівську нафту, що є рідкісним явищем і відображає жорстку реальність перебудови енергетичних ланцюгів постачання в умовах війни. Основна логіка за цією кривою — це переоцінка “фізичної безпеки”. Тривалий час брентівська нафта, що символізує глобальні морські торгові потоки, користувалася премією, але фактичне закриття протоки Гельмунда-Занга призвело до того, що нафту з Перської затоки, Оману та ОАЕ, пов’язану з брентом, тепер супроводжують “ризикові знижки”, страхові тарифи на танкери зросли, і частина поставок повністю зупинена. У порівнянні з цим, WTI через розвинену мережу трубопроводів безпосередньо доставляється до нафтопереробних заводів Мексиканської затоки, і “сухопутна перевага” стала ключовою конкурентною перевагою у цій кризі, що карає морські перевезення. Засновник Germini Energy, Жерміни, зазначив: “Реакція ринку дуже швидка — покупці більше не платять надмірну ціну за нафту, яка ‘представляє глобальний ринок’, а платять за ту, яку можуть отримати.” З точки зору структури ринку, сформувалася екстремальна форма “спотової премії”. Зараз ціна ф’ючерсів на WTI з доставкою у грудні становить близько 77 доларів за барель, що приблизно на 25 доларів менше за ціну на травневі контракти, інвестори активно скуповують спотову нафту для реагування на поточні перебої з постачанням і одночасно роблять ставки на те, що конфлікт може послабшати протягом кількох місяців. У фізичному спотовому ринку ціни на частину брентівської нафти вже перевищили 140 доларів за барель. Президент Stratas Advisors, Пейсі, попереджає, що з оголошенням США про морську блокаду іранських портів, преміальна ситуація ускладнюється, і у найближчі кілька тижнів ціна на спотову брентівську нафту може піднятися до 160–190 доларів за барель. Якщо ціна триватиме на високому рівні довго, це спричинить серйозне “зниження попиту”, змусить споживачів значно скоротити споживання і навіть може спричинити глобальну економічну рецесію. Аналітики вважають, що це, можливо, єдина причина, яка змусить США та Іран повернутися до переговорів.