Щось цікаве відбувається з Monad. Протокол накопичує понад $355 мільйонів у заблокованій цінності, що звучить вражаюче для мережі Layer 1, яка лише кілька місяців на mainnet. Але ось що цікаво: ці $355M у TVL генерують менше ніж $3,000 щоденних комісій. Це як мати місто, наповнене людьми, але без жодної покупки.

Мене дивує, що Monad, очевидно, привертає капітал, але реальна активність мережі не підтверджується. Основні протоколи DeFi, такі як Uniswap і Curve, там є, але цифри комісій свідчать, що значна частина капіталу надійшла через нагороди у токенах, а не через справжнє використання. Хоча цікаво, що комісії в додатках здаються більшими, ніж у базовому шарі, тож якась реальна активність все ж існує.

Токен MON мав свої драматичні моменти. Він пройшов від повністю розведеної оцінки у $4.7 мільярдів до падіння до $2.2 мільярдів нещодавно. Але дивіться, за останні тижні він відновив позиції. Зараз його FDV становить $3.59 мільярдів із +8.46% за останні 24 години. Крім того, нещодавно MON/USDT був доданий на важливу біржу, і є партнерства з інфраструктурою токенізації, тож рух є.

Ризик залишається реальним: понад 50% токенів MON досі заблоковані і будуть розблоковані протягом 2026 року. Історично це створює тиск вниз. Але поки що Monad продовжує накопичувати TVL, а токен у зеленій зоні. Подивимося, чи зможе мережа перетворити цей капітал у справжню активність або ж вона залишиться просто депозитом спекулянтів.