Останнім часом я звернув увагу на цікаве явище на ринку. Ціни на золото цього тижня раптово зросли, перевищивши позначку у 4 450 доларів, і торгові зали від Лондона до Нью-Йорка обговорюють цей відскок. Зовнішні причини очевидні — ситуація на Близькому Сході знову загострилася, і геополітичні ризики знову стали фокусом ринку.

Я вважаю, що за цим стоїть не лише короткостроковий інформаційний вплив. Інвестори переоцінюють глобальні ризики, а інституційні кошти починають масово перетікати у традиційні активи-укриття. Обсяг торгівлі ETF на золото явно зростає, а попит на фізичне золото також підвищується. Цей феномен має закономірність — кожного разу, коли виникає невизначеність у геополітиці, золото стає пріоритетним інвестиційним активом.

З історичних даних це не перший випадок. У період початку конфлікту між Росією та Україною у 2022 році ціна на золото за три місяці зросла на 18%; у 2020 році напруженість між США та Іраном за шість тижнів піднялася на 12%. Хоча нинішній відскок викликаний схожими факторами, контекст справді інший — рівень боргів вищий, торгові політики більш розпорошені, що може ще більше підсилити чутливість золота.

Цікаво, що зростання цін на золото має ланцюгові ефекти для всієї економіки. Індекс долара зазвичай зазнає тиску, оскільки золото і долар часто рухаються у протилежних напрямках. Також це відображає побоювання ринку щодо майбутньої інфляції. Багато центральних банків у світі останні роки нарощують золотовалютні резерви, і високі ціни підтверджують їхню стратегію, можливо, стимулюючи й інші центральні банки до купівлі.

З технічної точки зору, позначка у 4 450 доларів вже стала психологічним рівнем. Якщо ціна продовжить пробивати цей рівень, наступною ціллю може стати опір у понад 4 500 доларів. Але все це залежить від того, наскільки швидко знизиться напруженість у геополітиці. Якщо дипломатичні зусилля дадуть результати, швидше за все, з’явиться корекція і фіксація прибутку.

Загалом, цей ріст цін на золото відображає справжні побоювання ринку щодо глобальної невизначеності. Незалежно від короткострокових коливань, структурний попит і тривала економічна невизначеність підтримують роль золота у портфелі інвестицій. Такі періоди — гарна можливість переглянути свою стратегію активів.