Огляд річних звітів п’яти провідних страхових компаній: як додавати у інвестиціях у цінні папери

Питання AI · Як п’ять провідних страхових компаній через детальне управління підвищують стійкість інвестицій у цінні папери?

Завершився сезон річних звітів страхових компаній А-акцій, і при горизонтальному аналізі інвестиційної ситуації п’яти провідних страхових компаній у 2025 році, у умовах низьких процентних ставок, «запит на доходи від активів» перетворився з гасла та бачення у реальність. За підсумками звітів кожної страхової компанії у 2025 році, China Life, China Re, New China Insurance, China Pacific Insurance, Ping An Insurance разом отримали чистий прибуток, що перевищує 4200 мільярдів юанів, з річним зростанням понад 20%. Аналізуючи структуру прибутку, особливу увагу привертає внесок інвестиційних доходів, зокрема доходів від інвестицій у цінні папери. Одночасно, кожна компанія збільшує свої інвестиції у цінні папери: з одного боку, зростає масштаб інвестицій та частка у портфелі, з іншого — відбувається оновлення інвестиційної стратегії, що рухається у напрямку детального управління.

Керівники кількох страхових компаній заявили, що вони приділятимуть високий пріоритет стратегічній ролі та цінності активів у портфелі інвестицій, активно реагуючи на політику залучення довгострокових коштів на ринок, і збільшуватимуть зусилля для підтримки участі у ринку цінних паперів. Одночасно, враховуючи потреби управління активами та пасивами та зміни на ринку, вони узгоджуватимуть темпи та масштаби розподілу активів у цінних паперах, застосовуючи диверсифікацію та мультистратегічний підхід для підвищення стійкості портфеля та сталості доходів.

Зростання частки у цінних паперах

У умовах низьких процентних ставок основна частина активів страхових компаній — доходи від фіксованого доходу — не покривають вартість зобов’язань, тому збільшення інвестицій у цінні папери стало необхідним. Основна зміна у інвестиційній політиці страхових компаній у 2025 році — це збільшення частки інвестицій у цінні папери. За словами фахівців галузі, це є результатом регуляторного керівництва та відповіддю на ринкові тенденції.

З даних видно, що п’ять провідних страхових компаній збільшили обсяг інвестицій у цінні папери, а їх частка у портфелі також зросла. На кінець 2025 року, загальні активи інвестиційних портфелів цих компаній перевищили 20 трильйонів юанів, з них інвестиції у акції склали 2,5 трильйона юанів, що на понад 1 трильйон юанів більше, ніж у кінці 2024 року, зростання становить 75%; частка у портфелі зросла з 7,8% до 12,2%, підвищившись на 4,4 відсоткових пункти.

Якщо додати інвестиції у фонди цінних паперів, тенденція збільшення частки у цінних паперах стає ще більш очевидною. Наприклад, у China Life обсяг інвестицій у відкритий ринок цінних паперів перевищив 1,2 трильйона юанів, а частка у портфелі зблизька до 5%; у Ping An інвестиції у акції та фонди цінних паперів становлять 1,24 трильйона юанів, з часткою у портфелі 19,2%, що на 9,3 відсоткових пункти більше.

У 2025 році відновлення капітального ринку принесло страховим компаніям значний прибуток від збільшення частки у цінних паперах, відкривши хороші можливості для отримання прибутку та підвищення результатів — багато компаній зафіксували рекордні за багато років рівні доходів від інвестицій, зокрема New China Insurance — 6,6%, China Life — близько 6,1%.

Генеральний директор China Re Zhao Peng повідомив, що у 2025 році компанія додала понад 400 мільярдів юанів у A-акції, частка у вторинному ринку цінних паперів зросла на 4,3 відсоткових пункти, до 13,3%, а обсяг інвестицій у акції та фонди перевищив 2500 мільярдів юанів. Загальний дохід від інвестицій у акції та фонди склав 30,4%, а у цінних паперах, врахованих у інші комплексні доходи, — 19,2%.

«Ми діяли проти ринкової тенденції під час спаду, у 2025 році стратегічно підвищили частку у цінних паперах майже на 5 відсоткових пунктів, особливо зосередившись на технологічних акціях, що відображають нову якість виробництва в Китаї. Інвестиції відповідають історичним трендам і слідують за великими часами, що є головною причиною зростання результатів», — зазначив віце-президент China Life Liu Hui. «У 2025 році ми зуміли скористатися структурними можливостями ринку, захопити основний підйом стилю зростання, і дохідність інвестицій у TPL у цінних паперах склала близько 30%».

Детальне управління інвестиціями у цінні папери

Зі зростанням складності ринкового середовища керівники кількох страхових компаній вважають, що у майбутньому потрібно ще більш ретельно управляти інвестиціями у цінні папери, враховуючи ситуацію.

«Інвестиції у цінні папери — ключ до стабілізації та підвищення інвестиційних результатів. Ми будемо дотримуватися принципу стабільного розвитку, постійно зосереджуючись на високодохідних акціях у OCI, а також досліджувати можливості зростання у рамках плану «П’ятнадцятої п’ятирічки», посилювати дослідження ключових галузей та секторів, раціонально планувати розподіл TPL акцій і формувати довгостроковий стабільний та конкурентоспроможний портфель цінних паперів», — зазначив заступник голови China Re Cai Zhiwei щодо напрямків майбутніх інвестицій у цінні папери.

«Ми плануємо ефективно підвищити частку інвестицій у цінні папери на відкритому ринку», — сказав заступник голови China Taibao Su Gang. «Компанія довгий час дотримуватиметься стратегії цінності дивідендів, зосереджуючись на публічних компаніях із високою здатністю до дивідендних виплат і стабільним зростанням, використовуючи ці активи як основу портфеля. Також ми посилюємо здатність портфеля протистояти втратам і створюємо більш комплексну систему супутніх стратегій, що охоплює інновації у технологічних сферах, охорону здоров’я та споживчий сектор».

Генеральний директор China Ping An Guo Xiaotao зазначив, що основна ідея інвестицій у 2023 році — «шукати визначеність у невизначеності». «Для довгострокового терплячого капіталу найголовніше — узгоджувати інвестиції з напрямками розвитку національної економіки», — сказав він. «Нові виробничі сили, інфраструктура, охорона здоров’я та пенсійне забезпечення, фінансова потужність та здоровий Китай — це визначальні фактори, що формують довгострокові напрямки для компанії».

«Ми застосовуємо наукове розподілення активів і диверсифікацію інвестицій, щоб зменшити чутливість портфеля до коливань ринку. Раціонально використовуємо механізми класифікації активів згідно з новими фінансовими стандартами та належним чином керуємо коливаннями справедливої вартості активів у цінних паперах, що впливають на прибутки», — сказав президент New China Assets Chen Yijiang. «Ми активно залучаємо зовнішніх менеджерів для створення додаткових доходів, використовуючи ринкові сили для диверсифікації ризиків, зменшуючи вплив коливань окремих стратегій, і покращуємо дослідження та управління для отримання додаткових прибутків у періоди волатильності».

在 балансі й поступовому розвитку

Страхові компанії посилюють зусилля для участі у ринку цінних паперів, одночасно, враховуючи, що нові стандарти обліку збільшують коливання прибутків, вони прагнуть зменшити вплив коливань ринку на фінансові результати за допомогою різноманітних інструментів і стратегій диверсифікації. Керівники кількох компаній заявили, що потрібно розширювати типи активів і збагачувати інвестиційні стратегії для підвищення загальної доходності та стійкості портфеля.

Лю Хуей зазначив, що компанії приділяють особливу увагу альтернативним інвестиціям та інвестиціям у капітал. «За останні два роки наші альтернативні інвестиції переважно зосереджені на боргових фінансових продуктах. Також ми інвестуємо у капітальні та приватні фонди, а також у REITs і ABS. Альтернативні інвестиції — важливий інструмент для подолання викликів низьких процентних ставок, і ми продовжимо підвищувати їхню здатність, щоб вони відігравали ще більш важливу роль у нашому портфелі».

«У 2026 році ми плануємо посилити розробку та розгортання інноваційних альтернативних продуктів, таких як цінні папери з активами, і використовувати приватні фонди, створені та заплановані для залучення, для фокусування на стратегічних нових галузях та модернізації індустріальної системи, що відкриває нові інвестиційні можливості», — сказав Цай Чжуйвэй.

Чень Іцзянь зазначив, що New China Insurance продовжить активну диверсифікацію активів. «Довгострокові інвестиційні характеристики страхових коштів і альтернативних інвестицій, а також капіталовкладення у капітал та приватні фонди природно співвідносяться. Ми будемо використовувати переваги терплячого капіталу для підтримки національних стратегій і розвитку реальної економіки, а також для отримання довгострокових інвестиційних доходів від трансформації економіки. Мультистратегічне розподілення допомагає знизити кореляцію між активами, підвищити співвідношення ризику та доходу портфеля і забезпечити сталий та стабільний інвестиційний результат».