Щойно я помітив щось досить дивовижне на ринку, що заслуговує більшої уваги. Іранський Корпус вартових ісламської революції (КВІР) фактично перетворив протоку Хормуз на офіційний платіжний шлюз, і ось що цікаво — вони спеціально вимагають стабількоіни та юань, а не Біткоїн. Це щось важливе про те, як криптовалюти фактично функціонують у реальних конфліктних сценаріях.

Згідно з доповіддю Bloomberg від 1 квітня, оператори суден, що проходять через Хормуз, тепер повинні подавати повну документацію — записи власності, вантажні накладні, списки екіпажу, дані AIS — посередникам КВІР. Потім настає частина, яка має відношення до нашої дискусії: їм присвоюють рейтинг у системі супроводу. В основному п’ятирівнева шкала дружелюбності, яка визначає умови доступу та цінову політику. Чим вищий рейтинг, тим кращі умови. Після затвердження та оплати у стабількоінах їм видають одноразовий код доступу та іранський військовий супровід через протоку.

Структура зборів проста — приблизно $1 за барель для стандартних танкерів, зростаючи до $2 мільйонів за перехід для дуже великих сирих танкерів. Останнім часом через цю систему пройшло щонайменше 15-18 суден.

Але ось що привернуло мою увагу: Іран не просить Біткоїн. Вони спеціально використовують стабількоіни, бо вони усувають волатильність між виставленням рахунку та розрахунком. Це функціонально еквівалентно переказу доларового переказу, але при цьому залишається поза системами розрахунків у доларах США. Це справжнє застосування — не спекуляція, не збереження вартості, а чиста операційна ефективність у обході санкцій.

Це не сталося раптово. Іран легалізував майнінг Біткоїна ще у 2019 році і на піку забезпечував 4-5% світового хешрейту. Chainalysis відстежила 7,8 мільярдів доларів іранської криптоактивності на блокчейні до 2025 року. Потім у січні 2026 року їхній Центр експорту оборонних контрактів почав приймати стабількоіни безпосередньо для військових контрактів — дронів, ракет, усього спектру.

Що мене турбує, так це наратив навколо Біткоїна. Усі говорили про криптовалюту як про захист під час війни, особливо з початком конфлікту 28 лютого. Але реальні дані цьому не підтверджують. Вартість Біткоїна знизилася приблизно на 12% від початку війни. Золото трималося значно краще як безпечний актив. BTC зараз займає 12-те місце за ринковою капіталізацією, значно поступаючись золотому, з домінуванням близько 59% — це консолідація, а не масовий перехід у безпечні активи.

Індекс премії Coinbase був у негативній зоні протягом усього конфлікту, що означає, що попит на спотовий Біткоїн у США не з’явився так, як попит на фізичне золото. Кожне ескалаційне подія викликала продажі Біткоїна, а не купівлю. Це протилежно тому, що очікуєш від захисту під час війни.

Отже, стабількоіни вирішують оперативну проблему для іранської системи збору за Хормуз і їхніх військових ланцюгів постачання. Але чи стане Біткоїн справжнім захистом під час війни, залежить від того, чи вирішить інституційний і роздрібний капітал справді ставитися до нього так. Зараз він ще більше торгується як високоризиковий актив, ніж як захисний інструмент.

Система рейтингів супроводу, яку створив Іран, — майже ідеальний приклад того, як криптовалюти справді використовуються у високоризикових геополітичних сценаріях. Це не про децентралізацію чи стійкість до цензури — це про операційну ефективність і обхід санкцій. Це справжня історія, і її варто зрозуміти, якщо ви думаєте про те, як криптовалюти вписуються у ширші ринкові динаміки у майбутньому.