Щойно я зловив цифри щодо спотового Bitcoin ETF наприкінці березня, і вони досить красномовні. 27 березня ми побачили масивний відтік $171 мільйонів доларів у один день у всіх основних спотових Bitcoin ETF продуктах — найбільший відтік за понад три тижні. Ark's ARKB зазнав збитків у 30,5 мільйонів доларів того дня, ставши третім за величиною відтоком після BlackRock і Fidelity. Цікаво, що це був не просто один фонд, який втратив капітал — буквально всі основні емітенти отримали удар одночасно, що свідчить про те, що це був чистий макроекономічний настрій «ризик-оф», а не проблеми окремих фондів.

Часовий проміжок має сенс, якщо ви слідкували за новинами. Геополітична напруга різко зросла в той період через побоювання ескалації в Близькому Сході, і інститути явно хеджували свої позиції перед вихідними. Індекс страху та жадібності перебував на рівні 13 (в екстремальній зоні страху), і ви могли побачити той самий відкат і в альткоїнах, таких як Notcoin та інших менших капах — коли інституційні гроші стають нервовими, вони виходять з будь-чого, що сприймається як ризик. Сам Bitcoin за 24 години знизився приблизно на 4%, досягнувши $66,039, тому широка крипторинок вже перебувала під тиском.

Що мене особливо зацікавило, так це те, що цей відтік майже не вплинув на загальну картину. У березні було зафіксовано сумарний приплив у 2,5 мільярда доларів перед цим відкатом, а $171 мільйонний відтік був менше ніж 0,35% від загальних активів під управлінням Bitcoin ETF. Крім того, підвищений обсяг торгівлі свідчив про активне перерозподілення позицій, а не панічний продаж. Моментум на відновлення був лише тимчасово затриманий, а не зірваний. Notcoin та інші активи ризику зазнали подібних короткострокових ударів, але структурний попит на Bitcoin залишався цілісним, якщо дивитися ширше.