#AreYouBullishOrBearishToday? Реальний ринковий імпульс у реальному часі на 13 квітня 2026 року

Доброго ранку, трейдери та інвестори.

Відкриття торгів ще кілька годин, але передринкові обговорення вже наповнені енергією. Глобальні ринки борються з суперечливими сигналами: охолодження інфляційних даних із США, нові чутки про ланцюги постачання з Азії та Федеральна резервна система, яка, здається, нарешті припинила цикл підвищень — але ще не готова оголосити перемогу.

Тому я поставлю питання, яке сьогодні на екранах у всіх: #ЧиВиБичачіЧиВедмежіСьогодні?

Розглянемо аргументи обох сторін — без зайвого, без посилань на сумнівні телеграм-групи, просто чесне, детальне обґрунтування. А ви вже вирішуйте.

---

БИЧАЧИЙ ВИГЛЯД — Чому оптимізм може перемогти

1. Інфляція зникає з заднього плану

Вчорашній показник CPI склав +2,9% у річному вимірі, базовий — +3,1%. Це четвертий місяць поспіль сповільнення. Ще важливіше, інфляція на житлі — останній клейкий компонент — нарешті знизилася на 0,2% місяць до місяця. Реальні зарплати вже шість місяців зростають. Споживчі витрати #AreYouBullishOrBearishToday? ресторани, подорожі, електромобілі( лише за останній квартал показали найсильніший результат з початку 2024 року.

Коли люди відчувають, що їхній дохід тягне далі, вони витрачають. А коли витрачають, доходи зростають.

2. Підтримка ФРС повернулася — просто тихіше

Остання промова голови Пауелла у Чикаго була класичним дводушним сигналом: “Ми залишаємося залежними від даних, але напрямок зрозумілий.” Переклад: більше підвищень не буде. Ринок зараз закладає дві знижки до вересня. Доходність 2‑річних казначейських облігацій знизилася на 40 базисних пунктів за десять днів. Це масивне послаблення фінансових умов без жодного руху з боку ФРС.

Історично така ситуація — зниження доходностей + стабільне зростання — була ракетним паливом для акцій, особливо зростаючих і технологічних.

3. Оновлення прогнозів прибутків зростають

Сезон звітності за перший квартал починається цього тижня з банків )JPM, WFC( та кількох великих технологічних компаній. Аналітики за останні два тижні підвищували оцінки для S&P 500 — це повернення до кращих показників після трьох місяців спаду. Фінансовий сектор отримує підвищення через стабілізацію чистої процентної маржі. Технології отримують підтримку від капіталовкладень у ШІ )залишаючись у зростанні, попри втомленість від хайпу(. Навіть промисловий сектор виграє від хвилі повернення виробництва додому.

Коли оцінки зростають перед сезоном звітів, перевищення очікувань зазвичай більші, а керівництво — позитивніше.

4. Роздрібна торгівля все ще скептична — контрінтуїтивний сигнал

Останнє опитування настроїв AAII показує лише 34% бичачих, тоді як 41% ведмежих. Це ширша різниця, ніж ми бачили з жовтня 2024 року. А що сталося тоді? Ралі на 22% за наступні шість місяців. Роздрібні інвестори тримають рекордні грошові залишки у фондах ринкових грошей — понад )трильйонів. Це сухий порох, що чекає на причину знову увійти.

Коли всі вже ведмежі, продавців залишилось мало. Єдине — вгору.

5. Технічні рівні тримаються

Індекс S&P 500 відскочив чітко від своєї 200‑денної ковзної середньої минулого тижня $7 5 450( і зараз торгується близько 5 620. Це класичний тест підтримки і розворот. Індекс VIX повернувся нижче 15. Співвідношення пут/колл нормалізувалося з панічних рівнів. Поширення покращується — 68% акцій NYSE вище за свою 50‑дденну ковзну середню, порівняно з 32% три тижні тому.

Інституційні потоки грошей вперше за 18 сесій стали позитивними у п’ятницю.

Бичача оцінка: інфляція знизилася, ФРС припинила підвищення, прибутки підвищуються, гроші на боці, технічна підтримка тримається.

---

МЕДВЕДЧИЙ ВИГЛЯД — Чому обережність все ще виправдана

1. Споживач не непереможний

Так, реальні зарплати зросли. Але прострочення за кредитними картками досягли 12‑річного максимуму )без урахування пандемії(. Відмови за автокредитами зростають швидше, ніж очікувалося. Погашення студентських кредитів повністю відновлено, і це щомісяця виводить )мільярди з доступного доходу. Продажі роздрібної торгівлі минулого місяця повністю врятував ефект Prime Day від Amazon — якщо виключити його, фізичні магазини знизилися на 0,4%.

Низький сегмент споживачів тріскає. І якщо витрати зменшаться занадто швидко, запаси будуть зростати, що призведе до стиснення маржі.

2. Геополітичний ризик реальний — і закладається занизько

Ціни на нафту зросли на 8% минулого тижня через нові напруженості у Протокі Гормуз. Брентова нафта зараз торгується біля $95 за барель. Якщо перейде за $100, це стане прямим податком на кожного споживача і на витрати кожної компанії. Тим часом, Європа входить у виборчий цикл, який може розколоти фіскальну єдність ЄС. І не можна ігнорувати тиху, але реальну декуплінг з Китаєм — нові мита на електромобілі та сонячні панелі обговорюються у Брюсселі та Вашингтоні саме цього тижня.

Ринки навчилися ігнорувати “шум” — але це не шум. Це структурна тертя.

3. Оцінки все ще розтягнуті

Індекс S&P 500 торгується за 21,5x прогнозних прибутків. Середнє довгострокове значення — 16x. Премія за ризик акцій $70 ERP( становить лише 2,8% — майже найнижче з часів бульбашки дот-комів. Це означає, що ви отримуєте дуже мало додаткового доходу за ризик на фондовому ринку порівняно з безризиковими казначейськими облігаціями )доходність яких становить 4,2%(.

Навіть якщо прибутки зростуть на 10% наступного року )героїчне припущення(, поточні ціни означають, що вам пощастить побачити високі однозначні доходи. Одна погана звітність — і множинне стиснення може стерти рік прибутків.

4. Ліквідність тихо звужується

Облікова ставка ФРС зворотних репо знизилася до )мільярдів з піку у $2,5 трильйона. Це був останній запас надлишкових грошей у системі. Тепер Мінфін випускає більше облігацій для покриття дефіциту, що висмоктує резерви банків. Поєднання закінчення програми RRP + нове випуск облігацій + кількісне згортання $150 загалом на $60 млрд на місяць( означає, що чиста ліквідність вперше з 2023 року стала негативною.

Менша ліквідність означає більшу волатильність. Також це може спричинити більш різкі продажі, оскільки “захист ФРС” у вигляді RRP-грошових коштів для повторного використання відсутній.

5. Сезонність стає гіршою після середини квітня

З 1950 року найкращий шести-місячний період для S&P 500 триває з листопада по квітень. Ми на кінці цього вікна. Період з середини квітня до жовтня історично є рівним або трохи знижується, з більшими просадками у роки виборів )і 2026 — це рік проміжних виборів, що зазвичай буває нестабільним(.

Додайте до цього “продай у травні і йди геть” — і отримуєте ризик самореалізуючогося пророчества.

Медведчий рейтинг: слабкий споживач, дорогий нафта, розтягнуті оцінки, висмоктування ліквідності, погана сезонність.

---

ДЕ Я СЬОГОДНІ

Чесно кажучи: я обережно бичачий на наступні 2–4 тижні, але наляканий літом.

Ось моє обґрунтування саме для сьогодні:

· Звіт CPI ще свіжий, і трейдери з моментумом будуть переслідувати наратив “інфляція подолана”.
· Звіт за перший квартал, ймовірно, буде непоганим, оскільки долар з осені послабшав на 5%, що підвищує прибутки багатонаціональних компаній.
· Позиціонування опціонів показує, що ще багато путів відкрито нижче 5 500 — будь-який рух вгору може викликати гамма-скупчення.

Але я не вкладаю весь портфель у це. Я зменшую леверидж, тримаю 15% готівки і зосереджуюся на якісних акціях із ціновою силою та низьким боргом. Уникаю малі капіталізації та всього, що пов’язане з роздрібною торгівлею.

Мій голос: сьогодні бичачий — але з стоп-лоссом на 5 450.

---

ВАША ЧЕРГА

Не просто читайте — беріть участь. Залишайте коментар або цитуйте твіт із вашим поглядом.

#ЧиВиБичачіЧиВедмежіСьогодні

· Бичачий? Скажіть, чому я неправий щодо споживача.
· Ведмежий? Поясніть, чому оцінки не мають значення у ринку, що керується ліквідністю.
· Нейтральний? Тоді ви, мабуть, найрозумніша людина в кімнаті.

Давайте почуємо. Ринок не цікавлять думки — але він цінує ясність мислення).