Куатей Хайтун: Технологія стиснення TurboQuant від Google не змінює ситуацію з дефіцитом зберігання довгострокові контракти та розширення виробництва — основні тенденції

Куантай Хайтон опублікувала аналітичний звіт, в якому зазначено, що зберігання є сектором з сильним циклом, і з історії відомо, що періоди економічної активності зазвичай тривають 3-4 роки, що також є причиною активних довгострокових контрактів глобальних виробників у недавній час. Технологія стиснення пам’яті TurboQuant від Google порушує ринок, але у короткостроковій перспективі вона не змінює тенденцію дефіциту зберігання, оскільки по-перше, поточна потужність виробників майже повністю зайнята, особливо у сфері серверів, а по-друге, алгоритм Google застосовується лише до етапу обробки запитів і базується на лабораторних даних, навіть якщо його реалізують, це не означає зменшення попиту, навпаки, зниження вартості обробки запитів може відкрити ще більший ринок.

Основні точки зору Куантай Хайтон такі:

Зберігання: використання довгострокових контрактів для хеджування коливань циклу, розширення виробництва для захоплення періоду економічної активності

Байвей оголосила про довгостроковий контракт на 1,5 мільярда доларів США, що розподіляється рівномірно протягом 8 кварталів з Q2 2026 по Q1 2028, з фіксованою ціною на всьому протязі, для хеджування ризиків коливань цін.

Google запустила алгоритм стиснення пам’яті TurboQuant, але це не змінює тенденцію дефіциту зберігання, оскільки основні причини — по-перше, поточна потужність виробників майже повністю зайнята, особливо у сфері серверів, і по-друге, алгоритм Google застосовується лише до етапу обробки запитів і базується на лабораторних даних, навіть якщо його реалізують, це не означає зменшення попиту, навпаки, зниження вартості обробки може відкрити ще більший ринок.

Кайка, Санді, SK Hynix через Solidigm і Cisco підписали приватний розподіл у розмірі 17.2 мільярда юанів для забезпечення майбутніх поставок DRAM.

Логіка: посилення технологічних обмежень США

27 березня США офіційно ухвалили Закон про безпеку чіпів, який вимагає, щоб деякі передові напівпровідники з експортним контролем були обладнані «механізмами безпеки чіпів», зокрема функцією верифікації місцезнаходження. Мета закону — за допомогою технологічних засобів гарантувати, що контролювані чіпи не «обхідним чином» потраплятимуть до Китаю.

Фабрики для виробництва та тестування мікросхем: три основні фабрики оприлюднили фінансові звіти за 2025 рік

SMIC у 2025 році досягне доходу 67.32 мільярда юанів, зростання на 16.5%; чистий прибуток — 5.04 мільярда юанів, зростання на 36.3%; базовий прибуток на акцію — 0.63 юаня; валова маржа — 21.0%, зростання на 3.0 пункти відсотка. Середньорічне використання потужностей — 93.5%, зростання на 8 пунктів.

Хуахонг у 2025 році досягне доходу 17.29 мільярда юанів, зростання на 20.18%; чистий прибуток — 377 мільйонів юанів; операційний чистий грошовий потік — 5.065 мільярда юанів, зростання на 40.38%. Загальне використання потужностей — 106.1%.

Jinghe Integration у 2025 році досягне доходу приблизно 10.885 мільярда юанів, зростання на 17.69%; чистий прибуток — 704 мільйони юанів, зростання на 32.16%; базовий прибуток на акцію — 0.36 юаня, зростання на 33.33%.

Обладнання для напівпровідників: різке зростання замовлень, вигода для галузі

SK Hynix підписала контракт на напівпровідникове обладнання на суму 815.6 мільярда вон з компанією VM, єдиним постачальником обладнання для травлення в Кореї, що становить 116% від загального доходу VM за 2024 рік. Загальні замовлення VM від таких виробників, як SK Hynix, вже досягли 2246 мільярдів вон. Компанія Qinghe Jingyuan завершила стратегічне фінансування на 500 мільйонів юанів, яке очолили China Micro та Futeng Capital, з додатковими інвестиціями від BAIC Capital; існуючі інвестори, InnoFund, продовжують додаткові інвестиції.

Ризики

Волатильність кінцевого попиту перевищить очікування, а міжнародні технологічні обмеження — також.

Велика кількість інформації, точний аналіз — все це доступно у додатку Sina Finance.