Зростання цін і обсягів підсилює результати діяльності, штучний інтелект вкладає "серцеву" енергію у напівпровідникові компанії

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！

Дані показують, що станом на 25 березня, у галузі напівпровідників на ринку А (класифікація галузі Шеньвань) вже 23 компанії оприлюднили річний звіт за 2025 рік. З них 14 компаній показали зростання чистого прибутку порівняно з попереднім роком, 3 — повернулися до прибутковості, 2 — зменшили збитки. На тлі бурхливого зростання попиту на високопродуктивні обчислювальні системи (HPC) та штучний інтелект, компанії у сегментах чипів для обчислювальної потужності, пам’яті та силових напівпровідників демонструють хороші результати.

Дані показують, що під впливом попиту на інвестиції в ШІ, глобальні продажі напівпровідників у 2025 році досягнуть 791,7 мільярдів доларів США, що на 25,6% більше ніж у попередньому році, встановивши новий рекорд. Ринок Китаю також демонструє сильні результати, зростання продажів напівпровідників у 2025 році перевищить 15% у порівнянні з попереднім роком.

Як видно, індустрія напівпровідників рухається під сильним впливом зростаючого попиту на обчислювальні ресурси, зумовленого штучним інтелектом, особливо великими моделями, і входить у новий цикл зростання та глибоких перетворень.

Попит на ШІ підриває ринок «обчислювальної пам’яті»

Зараз, у зв’язку з розвитком великих моделей штучного інтелекту, таких як ChatGPT, DeepSeek, тренування та інференція цих моделей потребують високої обчислювальної потужності. Зі зростанням складності моделей зростає і потреба у відповідних обчислювальних ресурсах, що може спричинити новий виток попиту на ринку інтелектуальних чипів.

Результати діяльності компанії Ханьвеньджі підтверджують потенціал зростання галузі. У 2025 році компанія досягне доходу у 6,497 мільярдів юанів, що на 453,21% більше ніж у попередньому році; чистий прибуток, що належить акціонерам компанії, становитиме 2,059 мільярдів юанів — вперше за історію компанії вона вийшла на прибутковість за рік.

Одночасно, все більше уваги приділяється технологіям об’єднання пам’яті та обчислень, таких як «збереження та обчислення», «збереження для обчислень» та «замість обчислень — збереження», що сприяє стрімкому зростанню попиту на пам’ять. У другій половині 2025 року закордонні провайдери хмарних сервісів вже забронювали довгострокові потужності для виробництва пам’яті, що прискорює дослідження та виробництво у цій галузі та переорієнтовує виробничі потужності на ринок корпоративних сховищ даних, що суттєво змінює баланс попиту та пропозиції у секторі.

На споживчому ринку, масове виробництво AI ПК та AI смартфонів вже розпочалося, що додатково підтримує зростання попиту на пам’ять. У майбутньому локальні великі моделі штучного інтелекту можуть стати ключовою конкурентною перевагою, а внутрішні обсяги пам’яті у кінцевих пристроях, ймовірно, зростуть, що сприятиме підвищенню швидкості та обсягу пам’яті, а внутрішня галузь зберігання даних у Китаї отримує великі можливості для розвитку.

У цьому контексті, результати діяльності відповідних компаній у 2025 році виглядають вражаюче. Бівей зберігання досягла доходу у 11,302 мільярдів юанів, що на 68,82% більше ніж у попередньому році; чистий прибуток — 853 мільйони юанів, зростання на 429,07%. Частка доходу від нових продуктів для зберігання даних у сегменті ШІ склала близько 1,751 мільярда юанів, що значно перевищує попередні показники.

Демінлі у 2025 році отримала дохід у 10,789 мільярдів юанів, що на 126,07% більше ніж у попередньому році; чистий прибуток — 688 мільйонів юанів, зростання на 96,35%.

Переваги силових напівпровідників у реалізації ШІ

Постійне розширення хмарних та периферійних обчислювальних систем створює сприятливі умови для виробників силових напівпровідників.

На серверному ринку, де попит на обчислювальні ресурси зростає експоненційно, ринок блоків живлення для серверів переживає «бумовий» розвиток. Завдяки цьому, компанія Xinpengwei у 2025 році досягне доходу у 1,143 мільярда юанів, що на 18,47% більше ніж у попередньому році; чистий прибуток — 186 мільйонів юанів, зростання на 67,34%. У сегментах нових ринків (сервери, зв’язок, промислові електродвигуни, сонячне та акумуляторне живлення, нові енергетичні автомобілі) доходи зростають приблизно на 50%, а нові продукти (DC-DC, драйвери тощо) — на 39%.

Зазначається, що у 2025 році Xinpengwei випустила 12 нових продуктів для енергетичних систем у сфері обчислень ШІ, завершивши повний ланцюг виробництва — від первинних та вторинних джерел живлення до третинних.

На споживчому ринку, зростання обсягів поставок пристроїв із штучним інтелектом сприяє підвищенню попиту на зарядні чипи.

Щодо смартфонів, IDC прогнозує, що у 2026 році в Китаї буде продано 147 мільйонів нових AI-смартфонів, що на 31,6% більше ніж у попередньому році, і вони займуть 53% від усього ринку. У сегменті розумних окулярів у 2026 році очікується вихід на масовий рівень, а глобальні поставки розумних окулярів перевищать 23,687 мільйонів штук, з них у Китаї — понад 4,915 мільйонів.

Компанія XinDao Technology повідомляє, що активно оновлює свою продукцію, базуючись на власних перевірених дизайнах, розробляючи більш ефективні та інтелектуальні зарядні та захисні чипи. У 2025 році компанія досягне доходу у 395 мільйонів юанів, зростання на 11,52%; чистий прибуток — 68,886 мільйонів юанів, зростання на 17,54%.

Збільшення обсягів матеріалів та обладнання для пакування

З ростом попиту на HPC, ШІ та інші технології, електронні пристрої стають меншими та багатофункціональнішими. Частина описаних вище чипів зменшується у розмірі, а асортимент постійно розширюється. Фізичні характеристики у постмуровій епосі наближаються до межі, а економічна ефективність нових технологічних вузлів зростає повільніше.

Це сприяє тому, що фокус у галузі напівпровідників зміщується з удосконалення технологій виробництва кремнієвих пластин до інновацій у технологіях пакування. Розвиток передових технологій пакування, таких як WLCSP (пакування на рівні кремнієвих пластин) та FCCSP (інвертне пакування чипів), стає ключовим шляхом для продовження та перевищення закону Мура і підвищення системної продуктивності.

Звітність компаній, що публікували річні звіти, показує, що їхні результати за 2025 рік значною мірою залежать від зростання обсягів матеріалів та обладнання у процесі пакування.

Huahai Chengke у 2025 році стабільно зросла у замовленнях, що сприяло зростанню доходу на 38,12% і досягло 4,58 мільйонів юанів. Компанія зазначає, що з розвитком передових технологій пакування зростають вимоги до матеріалів, і галузь нових матеріалів для пакування отримує нові можливості для розвитку, а ринковий обсяг щороку зростає і має потенціал для подальшого зростання.

На обладнанні, Nanke Equipment у 2025 році виконала замовлення на виробництво 843 одиниць обладнання, зокрема 115 — для напівпровідникового пакування та формувальних матриць. Дохід компанії склав 2,95 мільйонів юанів, що на 9,96% більше ніж у попередньому році; чистий прибуток — 80,33 мільйонів юанів, зростання на 25,49%.