Нещодавно я помітив, що золото переживає виняткову ситуацію, якої раніше не бачив. Поточні ціни коливаються навколо 4 400–4 500 доларів за унцію після досягнення 5 595 доларів у січні — божевільне зростання на 68% лише за 2025 рік, найсильніше з часів 70-х років. Насправді, ринок зараз не запитує, чи знизиться золото, а наскільки воно справді зросте.

Двигуни цього зростання не є випадковими. Центробанки купують у рекордних обсягах — понад 1000 тонн щороку вже три роки поспіль. Китай, Польща, Індія та Туреччина систематично зменшують свої резерви долара і замінюють їх на золото. Близько 95% центральних банків, що брали участь у опитуваннях, планують збільшити свої золоті резерви у 2026 році. Це не тимчасовий рух — це довгостроковий структурний тренд.

Крім того, спостерігається явний зсув від залежності від долара. Використання долара як зброї у санкціях прискорює цей тренд. Тепер великі інституції розглядають долар як політично ризиковий актив, тоді як золото залишається справжнім безпечним притулком. Goldman Sachs базує свої оптимістичні прогнози на продовженні цього тренду.

Очікується, що Федеральна резервна система знизить ставки двічі у 2026 році. Коли ставки знижуються, зменшується альтернативна вартість утримання золота, яке не приносить відсотків. Якщо реальні доходи стануть негативними, історично золото перевершить інші активи. Геополітична невизначеність також залишається фактором — постійні конфлікти та торгові напруженості підтримують високий попит на безпечні активи.

Що стосується пропозиції, золотодобувні шахти зростають лише на 1-2% щороку. Це означає, що величезний попит не може бути просто задоволений пропозицією.

Отже, що очікують великі банки у 2026 році? JPMorgan цілиться на 6 300 доларів до грудня. Wells Fargo підвищив свої прогнози до 6 100–6 300 доларів. Bank of America прогнозує 6 000 доларів до весни 2026 року. Goldman Sachs більш обережний — очікує 4 900–5 400 доларів. Більшість інституцій погоджуються з базовим сценарієм — середня ціна на золото становитиме 5 055 доларів до четвертого кварталу 2026 року. Висхідний сценарій (якщо центробанки та ставки продовжать знижуватися, а невизначеність триватиме) може підштовхнути ціни до 6 000–6 300 доларів. Низхідний сценарій вимагає швидкого вирішення напруженості та радикальної зміни політики ФРС — більшість аналітиків вважає це малоймовірним.

Що стосується 2027 року, прогнози коливаються від 5 150 до 8 000 доларів. Середнє орієнтується на 5 400–6 500 доларів. Рік, ймовірно, буде зростати поступово з коливаннями — відкриття близько 5 740 доларів і можливо досягнення 6 019 доларів до липня.

Щодо цінового прогнозу на золото 2030 року, тут ситуація стає цікавою. Довгострокові прогнози значно різняться залежно від припущень щодо монетарної політики та геополітики, але тренд залишається послідовним. Деякі оптимістичні прогнози передбачають, що золото досягне п’ятизначних чисел наприкінці десятиліття — між 10 000 і 12 000 доларів. Це залежить від продовження процесу денаціоналізації та постійного розширення грошової маси. Навіть найобережніші прогнози бачать 7 000–8 000 доларів.

З технічної точки зору, картина ясна: висхідний тренд у формуванні. Основна підтримка — 4 200 доларів, первинний опір — 4 500 доларів. Прорив вище 5 000 доларів відкриває шлях до 5 500–6 000 доларів. 200-денна скользяча середня спрямована вгору — чіткий структурний сигнал на підвищення.

Звісно, існують ризики. Різке посилення долара, якщо ФРС стане більш жорсткою, може нашкодити. Швидке вирішення геополітичних напруженостей зніме премію страху. Зниження попиту на ювелірні вироби за високих цін зменшить споживчу підтримку. Виведення ETF за межі, якщо акції зростуть значно. І якщо центробанки почнуть зменшувати обсяги покупок за високих цін.

Але істина полягає в тому, що структурна ситуація з золотом зараз сильніша, ніж будь-коли в сучасній історії. Три роки купівлі центробанками понад 1 000 тонн, прискорене завершення денаціоналізації, зниження ставок, постійна геополітична невизначеність — це середовище попиту, яке не може бути задоволене пропозицією шахт.

Проста висновок: якщо ви слідкуєте за прогнозами цін на золото 2030 року та найближчими періодами, консенсус дуже ясний — тренд зростає, зниження до 4 200–4 300 доларів — це можливість для купівлі, а найменш опірний шлях залишається в районі 5 000 доларів і вище. Це не короткостроковий аналіз — це тренд, вимірюваний у десятиліттях.