Щойно я дізнався останні дані ВВП за четвертий квартал 2025 року, і так, слово «жах» цілком підходить. Зростання склало всього 0,7 відсотка, тоді як економісти очікували близько 1,4 або 1,5 відсотка. Це величезне провалення, і чесно кажучи, загальна картина економічного здоров’я теж не виглядає добре.

То що сталося? Споживчі витрати фактично зупинилися. Вони знизилися до 2 відсотків у четвертому кварталі з 3,5 відсотка попереднього кварталу. Це серйозне уповільнення, і багато хто звинувачує у цьому урядову зупинку роботи, яка знизила федеральні витрати на 16,7 відсотка. Один економіст, якого я бачив, зазначив, що це самостійно знизило зростання ВВП на 1,16 відсотка.

Далі — тарифи Трампа завдають свого удару. Вони зменшують споживчі витрати, не досягаючи при цьому цілей щодо зменшення імпорту. А слабке зростання зайнятості теж не допомагає — люди не витрачають, коли вони бояться втрати роботи.

За весь рік у цілому ми маємо 2,1 відсотка зростання ВВП. Порівняно з останнім роком Байдена, коли було 2,8 відсотка, видно різницю. Тим часом, інфляція тримається на рівні 3,1 відсотка за основним річним показником, що вище за ціль Федрезерву.

Однак цікаво те, що ми вже переходимо до даних за перший квартал 2026 року, і тут відбувається багато руху. Верховний суд скасував ті тарифи, а потім почалася ситуація з Іраном. Фінансові аналітики вже попереджають, що енергетичний шок через напруженість у Близькому Сході, ймовірно, підштовхне інфляцію ще вище. Один аналітик зазначив, що картина інфляції й так не виглядала добре ще до того, як ця криза почалася.

Висновок? Ми зараз маємо досить крихку економічну ситуацію. Слабке зростання зайнятості, нерішучість споживачів і зовнішні шоки — усе це впливає. Дані ВВП кінця минулого року вже були тривожними, а з того часу стало зрозуміло, що дані за поточний квартал варто стежити дуже уважно. Це той тип економічного середовища, де ситуація може швидко змінитися.