Щойно я помітив щось цікаве на валютних ринках, що варто обговорити. У березні 2025 року ми побачили, як пара USD/INR зробила досить різкий рух, коли США та Іран оголосили про двотижневе припинення вогню. Пара трималася навколо 83,45, але різко впала через рівень 83,20 за один сеанс. Це був один із найбільших одноденних коливань, які ми бачили за останній час.

Що тут важливо, так це швидкість зміни настроїв. Всі раптом відмовилися від активів-убежищ, таких як долар, як тільки геополітичний ризик зменшився. Це класова поведінка ринків країн із розвитком — коли світ стає безпечнішим, гроші повертаються до активів із вищою доходністю, таких як індійська рупія.

Близько того ж часу Резервний банк Індії завершив своє рішення щодо монетарної політики. Комітет одноголосно проголосував за збереження репо-ставки на рівні 5,25%, що, чесно кажучи, не стало несподіванкою для тих, хто слідкував за даними. Губернатор Дас підкреслив, що вони все ще орієнтуються на цільову інфляцію в 4%, одночасно підтримуючи зростання. Вони зберегли свою позицію «зняття стимулів» — фактично зосереджені на очищенні системи від надлишкової ліквідності.

Що мене зацікавило, так це те, як ці дві події сталися одночасно. Рідко трапляється так, що велика геополітична подія і заплановане рішення щодо політики створюють ідеальний шторм для руху валюти. Передбачуване утримання ставки РБІ дало ринку впевненість, тоді як оголошення про припинення вогню стало фактичним каталізатором. Зазвичай іноземні інституційні інвестори люблять таку стабільність, тому можна очікувати притік капіталу.

Важливий аспект — ціна на нафту для Індії. Як великий імпортер сирої нафти, зниження світових цін через зменшення напруженості на Близькому Сході безпосередньо покращує торговий баланс країни. Це реальна структурна підтримка рупії, а не просто настрої.

Однак, дивлячись на ширшу картину, такий рух є крихким. Він залежить від того, чи триматиметься цей припинення вогню, що станеться з цінами на нафту далі і як РБІ та Федеральна резервна система будуть керувати своєю політикою. Динаміка USD/INR буде постійно змінюватися залежно від усіх цих факторів.

Це хороший нагадування про те, наскільки все зараз взаємопов’язане. Одна геополітична подія у Західній Азії може за кілька годин змінити потоки капіталу в індійські ринки. Тим часом, ціль інфляції РБІ дає місцевій економіці опору. Спостерігачам ринків слід стежити за тривалістю припинення вогню, рухами сирої нафти, політикою Федрезерву та наступною публікацією даних про інфляцію, щоб зрозуміти, куди все це рухається.