#Gate广场四月发帖挑战 Блокада протоки Гебралтар спричинила стрімке зростання цін на нафту, аналітики: піковий рівень паніки вже пройшов, чи ринок імунний до Трампа?

Після оголошення США про блокаду протоки Гебралтар ринок проявив знайому реакцію: різке зростання цін на нафту, підвищення дохідності облігацій, посилення долара. Але на відміну від минулого, цього разу, крім цін на нафту, інші активи реагують досить стримано. Ціни на американську нафту у понеділок(13 квітня) відкрилися різким стрибком і зараз торгуються біля рівня 104,10 долара за барель, внутрішньоденне зростання приблизно 7,8%.

　　Азіатські фондові ринки здебільшого знизилися, але з помірним падінням, основні індекси знизилися приблизно на 1%. Ф’ючерси на американські акції також зменшилися менш ніж на 1%, що свідчить про те, що паніка не поширилася повсюдно, інвестори вже заклали частину геополітичних ризиків у ціни, зменшивши чутливість до головних новин.   
Global X ETFs стратегічний радник Біллі Люнг зазначив, що багато хто вважає, що заяви Трампа про блокаду — це тактика переговорів. Він підкреслив: “Ринок досяг піку невизначеності, реакція вже не така екстремальна, як раніше.” Останні тенденції на ринку свідчать про посилення здатності інвесторів адаптуватися до геополітичних потрясінь, волатильність зменшилася порівняно з попередніми тижнями.

　　Голова портфельного менеджменту Ten Cap Джун Бей Лю вважає, що показники волатильності свідчать, що найсильніша паніка, ймовірно, минула. Він сказав: “Кілька тижнів тому VIX значно зріс, і це, ймовірно, був пік страху та продажів… Зараз ринок самостійно коригується.”

　　Обидва відзначили, що інвестори глибше розуміють мотиви Трампа, і ринок вже не реагує надмірно.

　　Зростання цін на нафту та поведінка активів

　　Протока Гебралтар — життєво важливий енергетичний вузол світу, її транспортний обсяг значно зменшився з початку конфлікту. Блокада посилила очікування дефіциту пропозиції, сприяючи зростанню цін на нафту та поглиблюючи глобальні побоювання щодо інфляції. Ціни на американську нафту у понеділок різко зросли, ціна на бензин повернулася вище 4 доларів за галон. Доходність 10-річних американських облігацій зросла більш ніж на 300 базисних пунктів з початку конфлікту.   

　　Ціни на золото демонструють дивну поведінку: під час загострення геополітичної напруги вони злегка знизилися, що здебільшого пов’язано з продажами з боку центральних банків нових ринків для стабілізації своїх валют. У понеділок у європейсько-азіатський час спотове золото торгувалося приблизно за 4725 доларів за унцію, що на 0,5% менше за закриття попереднього дня. Попри це, аналітики прогнозують, що при зменшенні напруженості на Близькому Сході попит на золото може знову зрости.

　　Короткострокові ризики та очікування відновлення ринку акцій

　　Аналітики переважно прогнозують, що короткострокові коливання цін на нафту знизяться. Майкл Йошикамі з Destination Wealth Management сказав: “Я досить впевнений, що ціни на нафту знизяться з поточного рівня… Ми знову побачимо ціну на нафту близько 80 доларів за барель.” Він вважає, що США та Іран у кінцевому підсумку досягнуть переговорного рішення, і поточний ризиковий преміум швидко зменшиться.

　　Стів Брайс із Standard Chartered зазначив, що високі ціни на нафту відтермінують очікування політики кількісного пом’якшення, що створить тиск на дохідність облігацій і долар, але ці явища є тимчасовими, оскільки США шукають шляхи зменшення напруженості.

　　Брайс вважає, що за умови, що ситуація не погіршиться суттєво, ринок акцій має сприятливі умови для відновлення. “Інвестори все ще перебувають у захисних позиціях, але макроекономічний фон є досить конструктивним, щоб дати можливість ринку відновитися.”

　　Ринок переходить від паніки до фази цінового ціноутворення

　　Зараз ринок перебуває у делікатному балансі: з одного боку, визнаючи зростання геополітичних ризиків, з іншого — очікуючи, що ворожі дії з часом зменшаться. Інвестори сприймають заяви Трампа більш спокійно, ніж раніше, і вже не реагують панічними продажами, що були характерні на початку конфлікту.

　　Йошикамі підсумував: “Це не двовекторний сценарій, а сірий сектор.” Політичні часові рамки, такі як рішення щодо війни, є ключовими ризиками, і адміністрація Трампа може за кілька тижнів опинитися під більшою тиском, але ринок ще не повністю оцінює цю можливість.

　　Загалом, ринок вже перейшов від початкової паніки до фази цінового ціноутворення, зменшення волатильності свідчить про те, що піковий рівень страху, ймовірно, минув, але геополітичні події все ще можуть впливати на короткострокову динаміку.