Компанія швидкий огляд︱Чистий прибуток різко знизився майже на 87%, внутрішньоконтрольні ризики часто виявляються, Hongye Futures терміново потребує багатовимірних стратегій для подолання кризових ситуацій

Запит AI · Загальний ріст галузі, чому результати Хоньюй ф’ючерсів демонструють зворотний тренд?

Щоденний коментарій Дю Юй

31 березня Хоньюй ф’ючерсів (SZ001236) опублікував річний звіт за 2025 рік, чистий прибуток, що належить материнській компанії, склав лише 3,9927 мільйонів юанів, що на 86,61% менше порівняно з попереднім роком, а середньорічна рентабельність активів становила всього 0,21%. Після того, як у перший рік торгів на А-акціях у 2022 році компанія зазнала значних втрат, вона знову показала суттєве падіння чистого прибутку. На тлі загального зростання чистого прибутку галузі на 16% у порівнянні з минулим роком, цей внутрішній результат першої у країні “A+H” публічної ф’ючерсної компанії викликає сум.

Загальний дохід Хоньюй ф’ючерсів за 2025 рік склав 287 мільйонів юанів, що на 20,53% менше попереднього року, що суттєво відрізняється від загальної тенденції галузі. За видами діяльності, чистий дохід від комісійних за брокерськими операціями склав 167 мільйонів юанів, знизившись на 3,8%; відсоткові доходи від депозитів клієнтів склали 47,4905 мільйонів юанів, що на 44,37% менше; середньоденний капітал клієнтів зменшився на 8,36%, а частка ринку за обсягом угод становила лише 0,37%. Обсяг управління активами скоротився до 1,059 мільярдів юанів, що на 93,43% менше, ніж у попередньому році; доходи від управління активами склали 2,9866 мільйонів юанів, знизившись на 50,24%; прибуток від управління ризиками становив 8,8871 мільйонів юанів, що більш ніж наполовину менше. Багато ключових показників знизилися, що свідчить про майже повну втрату здатності до самостійного зростання.

З моменту виходу на біржу А-акцій, Хоньюй ф’ючерси та її дочірні компанії були оштрафовані щонайменше шість разів регуляторами. Автор вважає, що у ситуації, коли результати постійно погіршуються, розрив з конкурентами зростає, внутрішній контроль ризиків часто порушується, а довіра акціонерів знижується, компанія потребує багатовекторних заходів для виходу з кризи. На рівні брокерської діяльності компанії слід зосередитися на збільшенні обсягу капіталу клієнтів і частки ринку за обсягом угод, щоб повернути зниження середньоденного капіталу клієнтів на 8,36%; одночасно можна запозичити досвід закордонних партнерів, зробивши міжнародні фінансові послуги диференційованим конкурентним козирем — у минулому році цей бізнес приніс зростання доходів на 38,82%, що дає підстави для розвитку; додатково потрібно підвищити ефективність використання клієнтських коштів, щоб пом’якшити удар від різкого зниження відсоткових доходів.

Щодо управління активами, обсяг зменшився з 158 мільярдів до 10,59 мільярдів юанів, що на 93,43% менше, що свідчить про слабкість продуктів і каналів збуту. Компанії потрібно переосмислити свою стратегію управління активами: або звузити напрямки, зосередившись на унікальних стратегічних рішеннях, або залучити професійну команду для відновлення досліджень і розробок, щоб уникнути спіралі зменшення “розміру — доходів”.

Щодо капіталу, компанія провела дві IPO-кампанії, залучивши майже 700 мільйонів юанів, але минулого року ROE (середньорічна рентабельність активів) становила лише 0,21%, що є найгіршим показником у галузі. Необхідно чітко визначити цілі використання капіталу: або активізувати міжнародну діяльність, або розширити масштаб управління ризиками, або збільшити частку ринку через злиття та поглинання, перетворюючи платформу листингу у прискорювач розвитку бізнесу, а не у канал виходу для зменшення інвестицій акціонерами. Щодо відповідності та управління, після змін у керівництві штрафи продовжують зростати, що свідчить про недостатню закоріненість культури відповідності. Потрібно створити єдину систему контролю ризиків, що охоплює внутрішні та міжнародні підрозділи, включаючи моніторинг поведінки співробітників, управління філіями та співпрацю дочірніх компаній, щоб уникнути нових штрафів у жорсткому регуляторному середовищі.

Щоденна економічна газета