Масштаб дочірніх компаній з управління активами державних банків: дві перевищили 2 трильйони, одна стала «темною конячкою»

Питає AI · Як China Post Wealth Management досягає понад 30% темпів зростання масштабу?

Як “опора” та “індикатор” галузі, шість державних банківських дочірніх компаній з управління активами у 2025 році поступово розкривають свої бізнес-дані разом із публікацією фінансових звітів материнських банків. Наприкінці 2025 року управлінський масштаб Agricultural Bank of China Wealth Management та Industrial and Commercial Bank of China Wealth Management обидва увійшли до “клубу двох трильйонів”, а Bank of China Wealth Management залишився лише на крок від цієї позначки; China Post Wealth Management же “набирає швидкість” із понад 31% темпом зростання, минулого року збільшивши масштаб більш ніж на 3000 мільярдів юанів, тоді як інші п’ять компаній демонстрували зростання менше 10%, ставши новим фактором, що змінює ринковий ландшафт.

Однак масштаб не є єдиним показником перемоги, у прибутковості у 2025 році шість державних банківських дочірніх компаній показали зростання чистого прибутку порівняно з попереднім роком, але темпи зростання суттєво різнилися. Зокрема, чистий прибуток Agricultural Bank of China Wealth Management майже подвоївся до 3,754 мільйонів юанів, посівши перше місце, тоді як темп зростання China Construction Bank Wealth Management знизився до 2.18%, опустившись на дві позиції і разом із Bank of China Wealth Management “відставши” у показниках прибутковості. Одночасно, шість компаній активно змагаються у продуктовій лінійці, зосереджуючись на стратегіях “фіксований дохід+” та багатосекторних, багатофункціональних підходах, а також на “п’яти великих статтях” фінансів.

Agricultural Bank of China, Industrial and Commercial Bank of China — нові члени “клубу двох трильйонів”, China Post Wealth Management — “темна лошадка”

З точки зору управлінського масштабу, наприкінці 2025 року шість державних банківських дочірніх компаній продемонстрували позитивне зростання порівняно з попереднім роком, але темпи зростання різнилися, формуючи чітку ієрархію галузі. Зокрема, масштаб продуктів Agricultural Bank of China Wealth Management склав 21.5 трильйонів юанів, залишаючись лідером із зростанням на 9.23%; Industrial and Commercial Bank of China Wealth Management йде слідом із зростанням 6.62% до 20.9 трильйонів юанів, обидві компанії вперше увійшли до “клубу двох трильйонів”.

Джерело даних: оголошення компаній

Масштаб продуктів Bank of China Wealth Management склав 19.6 трильйонів юанів, посівши третє місце, зростання на 6.28%, і лише крок від двох трильйонів, формуючи перший рівень лідерів разом із Agricultural Bank of China та Industrial and Commercial Bank of China. Продукти China Merchants Bank Wealth Management і China Construction Bank Wealth Management мають схожий масштаб — 17.5 трильйонів і 17.4 трильйонів юанів відповідно, з темпами зростання 8.09% і 8.96%, різниця між ними становить лише близько 700 мільйонів юанів, що створює конкуренцію у стані рівної боротьби.

Найбільш вражаючим є China Post Wealth Management, яка у 2025 році різко прорвалася через межу трильйонів, досягнувши наприкінці року 13.2 трильйонів юанів, збільшившись на 3,179.16 мільярдів юанів порівняно з кінцем 2024 року, з темпом зростання 31.82%, що є найвищим серед шести компаній і єдина компанія з темпом зростання понад 30%, демонструючи потужний темп погоні.

Швидке зростання управлінського масштабу China Post Wealth Management зумовлене внутрішньо- та зовнішньоканальним співробітництвом. Згідно з фінансовим звітом Postal Savings Bank, у 2025 році канал Postal Bank приніс приріст масштабу у 2029.44 мільярдів юанів, а додатковий масштаб через трьохсторонні канали склав 841.79 мільйонів юанів. Наприкінці року компанія уклала договори з 58 зовнішніми каналами, маючи провідний рівень охоплення великих каналів, а продукти для пенсійних фондів та інші “фіксований дохід+” користуються популярністю у посередників.

Чистий прибуток Agricultural Bank of China майже подвоївся, а China Construction Bank і Bank of China відстають

Щодо прибуткових показників, у 2025 році шість державних банківських дочірніх компаній демонстрували значну диференціацію, з деякими компаніями, у яких співвідношення прибутку до масштабу суттєво відрізнялося. Зокрема, Agricultural Bank of China Wealth Management отримала чистий прибуток 3,754 мільйонів юанів, що на 91.94% більше попереднього року, майже подвоївшись, і стала лідером за обома показниками — масштабом і прибутком.

Джерело даних: оголошення компаній

Чистий прибуток Bank of China Wealth Management зріс на 27.31% до 2,499 мільйонів юанів, поступившись Agricultural Bank of China, опустившись з першого місця на друге. Industrial and Commercial Bank of China, China Construction Bank і China Merchants Bank отримали відповідно 1,637 мільйонів, 1,571 мільйонів і 1,559 мільйонів юанів, з приростом 15.13%, 17.31% і 2.18%. Чистий прибуток China Construction Bank Wealth Management опустився з третього місця минулого року до п’ятого.

З шести компаній лише China Post Wealth Management одночасно оприлюднила дані про доходи та чистий прибуток. У 2025 році вона отримала доходи у 1,976 мільйонів юанів і чистий прибуток 1,171 мільйонів юанів, зростання відповідно на 14.55% і 13.69%, а рентабельність становить 59.26%.

“Фіксований дохід+” — новий майданчик для боротьби, масштаб China Bank і China Post Wealth Management перевищує 26%

Згідно з даними про діяльність шести державних банківських дочірніх компаній, продукти з фіксованим доходом залишаються домінуючими, їхній масштаб становить понад 90%. Однак у умовах низьких процентних ставок компанії оптимізують структуру продуктів і впроваджують інноваційні стратегії, збільшуючи частку “фіксованого доходу+” та багатосекторних, багатофункціональних підходів для отримання доходу, а також активно працюють над “п’ятьма великими статтями” фінансів.

Наприклад, Agricultural Bank of China Wealth Management активно розвиває продукти “фіксований дохід+” з акцентом на дивіденди та низьковолатильні стратегії, станом на кінець 2025 року їхній масштаб склав 578.5 мільярдів юанів, що становить 26.89% від загального управлінського масштабу. China Post Wealth Management зазначає, що продукти з терміном понад один рік становлять 30.68%, а з двома роками і більше — 23.21%; масштаб продуктів “фіксований дохід+” досяг 3,504.53 мільярдів юанів (26.61%), з приростом 1,417.73 мільярдів юанів за рік. China Bank також зазначає, що, враховуючи низькі ставки, вони систематично оптимізують продуктовий портфель, зосереджуючись на пенсійних, зелених, універсальних та трансграничних темах, удосконалюючи “фіксований дохід+”.

Одночасно, у 2025 році інвестиції у довгострокові цінні папери як частина середньо- та довгострокових інвестицій у ринок продовжують привертати увагу. Згідно з даними, частка активів з високим “вмістом прав” у акціях та змішаних інвестиціях залишається низькою. Наприкінці 2025 року Agricultural Bank of China і China Merchants Bank не мали активів у цінних паперах, а масштаб інвестицій у цінні папери з високим “вмістом прав” у Industrial and Commercial Bank of China був найбільшим — лише 1.571 мільярдів юанів.

У сегменті змішаних продуктів Agricultural Bank of China і Industrial and Commercial Bank активно розвивають цю лінію, маючи понад 160 продуктів станом на кінець 2025 року, зокрема 205 і 168 відповідно, що становить 19.83% і 14.42% від загальної кількості продуктів, але їхній масштаб — 1,708.26 мільйонів і 989.91 мільйонів юанів — значно менший, ніж кількість.

Крім того, усі шість компаній збільшили частку у публічних фондах, підвищивши їхню частку у портфелі більш ніж на 2 відсоткових пункти, до 6.82%, 5.6% і 3.75% відповідно, застосовуючи багатосекторний і багатофункціональний підхід для контролю ризиків і пошуку нових інвестиційних можливостей.

Як дочірні компанії державних банків, їхня місія — підтримка національних стратегій. У 2025 році вони активно працювали у сферах технологічних фінансів, зеленої фінансів, фінансів для малих і середніх підприємств, пенсійних програм і цифрових фінансів, демонструючи унікальні результати.

Наприклад, Agricultural Bank of China продовжує розвивати продукти для сільського господарства та сільського розвитку, їхній масштаб склав 78.7 мільярдів юанів; пенсійні та особисті пенсійні продукти — понад 13.5 мільярдів юанів; обсяг інвестицій у інноваційні облігації — 31.2 мільярдів юанів; зелені облігації — 5.4 мільярдів юанів. Industrial and Commercial Bank of China активно підтримує інноваційні облігації, інвестуючи у технології та зелену трансформацію, швидко розвиваючи ринки акцій і боргових цінних паперів у цих сферах. Bank of China посилює інвестиційну підтримку стратегічних проектів, збагачуючи пенсійні, зелені, універсальні та трансграничні продукти. У 2025 році інвестиції China Post Wealth Management у інноваційні облігації склали 33.07 мільярдів юанів, зростання на 58.43%; зелені та ESG-продукти — 20.8 мільярдів юанів, з приростом 177.44%.

У 2025 році конкуренція серед державних банківських дочірніх компаній змістилася з простої гонитви за масштабом до змагання у продуктових інноваціях, глибині обслуговування клієнтів, рівні управління ризиками та виконанні соціальних обов’язків. У контексті тривалого низького рівня ставок і посилення коливань на капітальних ринках, важливою стане здатність компаній балансувати між зростанням масштабу та контролем ризиків, а також знаходити точки рівноваги між інноваціями продуктів, задоволенням різноманітних потреб інвесторів і підтримкою реального сектору, що визначить їхню позицію у новому етапі галузевих перетворень.

Автор: журналіст Наньду, Ванцай Ши, Хуан Шунвей