348 трильйонів боргів нависає! Ця хвиля нафтової кризи припадає на час глобальної вразливості, чи зможе США уникнути удару?

Головні новини

            Вибрані акції
Центр даних
Центр ринків
Потоки капіталу
Імітаційна торгівля
        

        Клієнтський додаток

Голова глобальної інвестиційної стратегії компанії Rockefeller Capital Management — Ручір Шарма (Ruchir Sharma) заявив, що світ зараз опинився у безпрецедентній кризі, а поточний рівень світового боргу досяг історичного максимуму, що робить навіть США — найбільшою у світі нафтовидобувною країною — особливо вразливими.

У своїй колонці у «Файненшл Таймс» у неділю він попередив, що вкрай обмежений фінансовий простір майже не залишає можливості для урядів боротися з енергетичним шоком, викликаним війною Трампа з Іраном.

Шарма зазначив, що історія показує: подібні кризи часто призводять до краху бюджетів. Енергетична криза 1970-х стала переломним моментом, після якого уряди почали мати дефіцити не випадково, а на тривалий час.

Зараз середній рівень державного боргу у G7 зріс з 20% ВВП у минулому до понад 100%. А загальний світовий борг минулого року швидко зріс — до рекордних 348 трильйонів доларів, що більш ніж у три рази перевищує світовий ВВП.

Через те, що п’ята частина світових запасів нафти і скрапленого природного газу застрягла у Перській затоці, уряди швидко вводять цінові обмеження, квоти та субсидії. Але багато з них вже не мають фінансових ресурсів, а інвестори у облігації готові карати будь-які надмірні витрати.

«Тривалий інфляційний очікування здається стабільним, але ринок побоюється, що енергетичний шок з Ірану призведе до швидкого зростання дефіцитів і боргів, що ще більше підвищить довгострокові ставки за облігаціями», — написав Шарма.

Ця тенденція вже проявляється у США: попит на державні облігації на аукціонах слабкий, що підвищує доходність вище очікувань і свідчить про побоювання інвесторів щодо посилення війни з Іраном і зростання дефіцитів і боргів.

Тим часом центральні банки країн також обмежені у діях, їм важко ефективно стримувати інфляцію. Федеральна резервна система вже п’ять років не може повернути інфляцію до цільового рівня 2%, що послаблює її здатність використовувати зниження ставок для протидії економічному сповільненню через енергетичний шок.

«Найуразливіші країни — це ті, у яких високий рівень боргів і дефіцитів, а центральні банки не можуть досягти цільової інфляції. У розвинених країнах найбільш ризиковані США та Великобританія; у країнах з ринками, що розвиваються, — Бразилія, Єгипет, Індонезія», — зазначив Шарма.

Він додав, що хоча США є найбільшим у світі виробником нафти, їхній близький до 6% минулорічний дефіцит бюджету — найвищий серед розвинених країн, і країна не зможе залишитися осторонь довготривалої війни.

План Трампа збільшити щорічні витрати на оборону на 50% до 1,5 трильйонів доларів може ще більше погіршити перспективи боргу США — наразі витрати на обслуговування боргу вже перевищують 1 трильйон доларів на рік. Шарма оцінює, що разом із недавнім зниженням податків дефіцит цього року може сягнути 7% ВВП.

Трамп раніше прогнозував, що війна з Іраном триватиме 4–6 тижнів. Тепер бойові дії перейшли у шостий тиждень, і майже немає ознак швидкого завершення конфлікту.

Насправді, усі сигнали вказують на ескалацію війни і її тривалість: тисячі американських військових перекидають у Близький Схід; третій авіаносець уже в дорозі; Пентагон майже всі запаси крилатих ракет JASSM-ER спрямував у Близький Схід.

Все це коштує дорого. За повідомленнями, після значних витрат на боєприпаси, пошкоджень американських літаків, радарних систем і баз унаслідок ударів Ірану, Пентагон шукає у Конгресі 200 мільярдів доларів на фінансування війни.

Головний економіст RSM — Йозеф Бруселлас (Joseph Brusuelas) наприкінці минулого місяця у звіті зазначив: «Додаткові витрати на війну посилять боргову навантаженість США і викличуть продаж облігацій, оскільки інвестори вимагатимуть вищих премій за ризик. 30-річна іпотека базується на доходності 10-річних казначейських облігацій США. Найголовніше: ринок облігацій ніколи не програвав».