Щодо згорання та викупу криптовалют, останнім часом мене часто запитують про це, але насправді багато людей неправильно розуміють. Простими словами, це два різні підходи для зменшення пропозиції та підвищення рідкісності.

Перш за все, що таке згорання криптовалюти — це відправлення токенів на адресу гаманця, яка недоступна для будь-кого (називається адресою згорання), і тим самим назавжди вилучення їх з обігу. Після згорання ці токени ніколи не повернуться. З іншого боку, викуп — це спосіб, коли компанія купує токени за ринковою ціною і зберігає їх у своєму гаманці. Тут токени не зникають повністю, а зменшується їх кількість у обігу, що відрізняє цей підхід.

Щоб зрозуміти механізм згорання криптовалюти, корисно ознайомитися з консенсусним механізмом під назвою proof-of-burn (PoB). Це коли майнери згорають монети, і відповідно до кількості згорілих монет отримують право на майнінг. Це енергоефективний метод, оскільки не потребує великих обчислювальних потужностей, як у proof-of-work (PoW).

Розглянемо реальний приклад: у період з 2017 по 2018 рік кілька провідних проектів застосували цю стратегію. Особливо відомий випадок — великий біржовий майданчик, який щоквартально спрямовував 20% своїх доходів на згорання токенів. У 17-му згоранні 18 жовтня було вилучено з ринку 1 335 888 токенів. Такі регулярні плани згорання сигналізують інвесторам про намір підтримувати ціну.

Чому згорання криптовалюти стало популярним? Відповідь проста: новий проект починається з мільярда низькоцінних токенів, а потім кілька сотень мільйонів з них згорає, штучно підвищуючи цінність. Зменшення пропозиції сприяє стабілізації ціни у довгостроковій перспективі через закони попиту і пропозиції. Однак важливо пам’ятати, що це не завжди працює.

Ще один момент — різниця між викупом і згоранням. Викуп зазвичай автоматизується через запрограмовані смарт-контракти. У традиційних фінансових ринках компанії виплачують дивіденди або викуповують свої акції, але це не завжди передбачено наперед. У блокчейні ж це виконується за заздалегідь визначеними правилами, що забезпечує прозорість і передбачуваність.

Існує й критика. Дефляційна валюта може стримувати споживання, і якщо швидкість згорання перевищує основну швидкість зростання, це може призвести до зниження ліквідності та зниження цінності. Також повідомляли про шахрайські випадки, коли розробники нібито згорали токени, пересилаючи їх у свої гаманці, щоб створити враження згоряння. Іноді згорання використовують для приховування великих володінь (китів).

Загалом, згорання та викуп криптовалют — це за своєю суттю ті ж стратегії, що й у традиційних фінансах. Але завдяки прозорості та можливості програмування у блокчейні вони реалізуються більш витонченими способами. Якщо мета — довгострокове підвищення цінності проекту, потрібно враховувати не лише цінову спекуляцію, а й реальний баланс попиту і пропозиції.