Спостереження за річним звітом банків | Понад 200 мільярдів! Шість великих банків оприлюднили дивідендну політику на кінець 2025 року Яка інвестиційна цінність банківських акцій?

Чому низьковартісні банківські акції стають опорою для розподілу активів?

Центральне радіо Китаю, Пекін, 1 квітня (журналіст Мі Ди) — поступово розкривається «звіт про результати» банків 2025 року: за неповним підрахунком, станом на 1 квітня, включаючи промислово-комерційний банк, сільськогосподарський банк, Китайський банк, будівельний банк, транспортний банк, поштово-банківський банк та інші публічні банки, а також банки-учасники, такі як China Merchants Bank, CITIC Bank, Ping An Bank, вже оприлюднили річний звіт за 2025 рік.

За даними журналістів Центрбанку, у 2025 році шість великих банків забезпечили «подвоєнний» приріст доходів та чистого прибутку, що належить акціонерам, і планують розподілити грошові дивіденди наприкінці 2025 року. Як далі банки зможуть підвищити сталість і зростання доходності для акціонерів? Який потенціал інвестицій у банківські акції? — ці питання привернули увагу журналістів.

Загальний дохід шести великих банків досяг 3,60 трильйонів юанів

Дані Wind показують, що у 2025 році доходи та чистий прибуток, що належать акціонерам, шести великих банків зросли порівняно з попереднім роком. Зокрема, промислово-комерційний банк, сільськогосподарський банк, Китайський банк, будівельний банк, транспортний банк і поштово-банківський банк відповідно досягли доходів 8382,70 млрд юанів, 7253,06 млрд юанів, 6583,10 млрд юанів, 7610,49 млрд юанів, 2650,71 млрд юанів і 3557,28 млрд юанів, що в сумі становить 3,60 трильйона юанів. Серед них Китайський банк демонструє найвищий темп зростання — 4,48% порівняно з попереднім роком.

Крім того, ці шість банків отримали відповідно чистий прибуток, що належить акціонерам, у розмірі 3685,62 млрд юанів, 2910,41 млрд юанів, 2430,21 млрд юанів, 3389,06 млрд юанів, 956,22 млрд юанів і 874,04 млрд юанів, що в сумі становить 1,42 трильйона юанів. Найбільший приріст у чистому прибутку показав сільськогосподарський банк — 3,18%.

Щодо якості активів, станом на кінець 2025 року рівень проблемних кредитів у промислово-комерційному банку, сільськогосподарському банку, Китайському банку, будівельному банку, транспортному банку та поштово-банківському банку становив відповідно 1,31%, 1,27%, 1,23%, 1,31%, 1,28% і 0,95%. У порівнянні з попереднім роком рівень проблемних кредитів у промислово-комерційному банку, сільськогосподарському банку, Китайському банку, будівельному банку та транспортному банку знизився на 0,03, 0,03, 0,02, 0,03 і 0,03 відсоткових пункти відповідно; коефіцієнт покриття резервами становив 213,60%, 292,55%, 200,37%, 233,15%, 208,38% і 227,94%, причому транспортний банк підвищив цей показник на 6,44 відсоткових пункти порівняно з кінцем попереднього року.

Шість великих банків планують розподілити грошові «подарунки» на суму 2227,66 млрд юанів

Журналісти звернули увагу, що за відкритими даними, всі шість великих банків планують розподілити грошові дивіденди наприкінці 2025 року. Зокрема, промислово-комерційний банк, сільськогосподарський банк, Китайський банк, будівельний банк, транспортний банк і поштово-банківський банк планують виплатити «подарунки» у розмірі 601,97 млрд юанів, 454,98 млрд юанів, 376,67 млрд юанів, 530,79 млрд юанів, 148,80 млрд юанів і 114,45 млрд юанів відповідно, що в сумі становить 2227,66 млрд юанів.

Генеральний секретар ради директорів промислово-комерційного банку Тянь Фенлін зазначив на нещодавній прес-конференції щодо фінансових результатів, що за масштабами та пропорціями дивідендів з 2006 року, коли банк був публічним, він виплатив акціонерам у вигляді грошових дивідендів 1,58 трильйона юанів. Рівень грошових дивідендів залишається понад 30% протягом багатьох років і посідає перше місце серед усіх акцій A- та H-типу. Що стосується дивідендної доходності, то у 2023–2025 роках середня дивідендна ставка промислово-комерційного банку становила 5,22% для акцій A і 7,29% для H-акцій; у 2025 році, за зростання цін акцій A і H відповідно на 14,6% і 20,7%, середня дивідендна ставка залишалася відповідно 4,22% і 5,99%, що значно перевищує ставки за депозитами та доходи від звичайних фінансових продуктів.

Тянь Фенлін зазначив, що у майбутньому промислово-комерційний банк прагнутиме зберегти стабільну ділову позицію, на основі всебічного врахування розумних очікувань щодо доходів для акціонерів, внутрішніх залишків прибутку та зовнішнього капіталу, науково визначати відповідний рівень дивідендів, постійно підвищувати здатність надавати фінансові послуги та конкурентоспроможність ринку, забезпечуючи сталість і зростання доходів для акціонерів.

Заступник голови ради директорів, виконавчий директор і головний виконавчий директор Тянь Баоцзянь на прес-конференції з результатами роботи заявив, що у другій половині року банк планує виплатити дивіденди за 2025 рік усім акціонерам, а загальна сума дивідендів становитиме 32,3% чистого прибутку звичайних акціонерів. Рівень дивідендів залишається понад 30 років поспіль. Минулого року банк розробив «План підвищення оцінки», що передбачає оптимізацію механізмів, інноваційні підходи та розширення каналів, щоб зробити стратегію та унікальні переваги банку більш помітними та відчутними, а інвестиційна цінність — більш привабливою для ринку. У майбутньому транспортний банк продовжить ефективно управляти операціями, підвищувати цінність і стабільність доходів, щоб забезпечити більш стабільний і високий рівень дивідендів для інвесторів.

Що стосується банків-учасників, то у звіті CITIC Bank зазначено: «У 2025 році планується підвищити грошові дивіденди до 212 млрд юанів, що становить 31,75% чистого прибутку, що є історичним максимумом за обома показниками». Крім того, заступник голови правління та головний фінансовий директор Ping An Bank, Хян Ючжі, у прес-конференції повідомив: «З точки зору дивідендів, ми дотримуємося такої принципової позиції: перш за все, враховуємо потреби інвесторів у дивідендах, і в межах внутрішньої політики банку ми намагаємося їх задовольнити. Ми також розробили стратегію дивідендів, яка передбачає рівень виплат у межах 20–30%».

Як оцінювати інвестиційну цінність банківських акцій сьогодні?

Професор фінансів Нанкайського університету Тянь Ліхуї 1 квітня зазначив, що дивіденди — це ключовий сигнал для ринку щодо впевненості у діяльності банків, а також основа для ціннісних інвестицій. Виплати дивідендів великих державних банків демонструють їхній статус «грошової корови», а регулярні середньострокові дивіденди розбивають очікуваний річний дохід на передбачувані грошові потоки, що сприяє підвищенню ефективності капіталу.

«Для інвесторів дивіденди — це реалізація доходу. Висока дивідендна доходність банківських акцій створює «захисний щит» для інвестицій, забезпечуючи стабільний поточний дохід у умовах низьких відсоткових ставок, приваблюючи довгострокові інвестиції від страхових компаній, соціальних фондів тощо, і формуючи позитивний цикл оцінки та капіталу», — сказав Тянь Ліхуї.

«Для інвесторів сьогодні банківські акції мають певний інвестиційний потенціал», — зазначив дослідник з компанії Suzhou Commercial Bank Сюе Хуньянь. Це зумовлено тим, що їхня оцінка знаходиться на історично низькому рівні, а дивідендна доходність є привабливою в умовах низьких відсоткових ставок, що робить їх привабливими для стабільних інвесторів.

Тянь Ліхуї додав, що зараз банківські акції характеризуються «низькою оцінкою, високими дивідендами та стабільною прибутковістю». За його словами, у плані оцінки, співвідношення ціна/балансова вартість знаходиться на історично низькому рівні, що забезпечує достатній запас безпеки; у плані прибутковості провідні банки завдяки масштабам і трансформаційній стійкості здатні стабільно генерувати прибуток; у плані капіталу — на тлі дефіциту активів зростає участь страхових компаній і пасивних потоків капіталу. Загалом, банківські акції вже перейшли від циклічних до «високодивідних + низьковолатильних» активів і можуть довгостроково слугувати «опорою» портфеля, поєднуючи захист і доходність.

Сюе Хуньяньнь зазначив, що з огляду на перспективи інвестицій у банківські акції у 2026 році, інтерес до них зростає, і очікується подальше зростання їхньої оцінки, хоча й з обережним оптимізмом. Інвесторам слід одночасно враховувати потенційні ризики, такі як звуження чистої процентної маржі, зміни в якості активів і коливання макроекономіки. Рекомендується зосередитися на банках із стабільною здатністю розширювати баланс, хорошою якістю активів і розвитком міжбанківського бізнесу, щоб у структурних диференціаціях знайти можливості для інвестицій із високою ймовірністю отримання доходу.