‘Нестабільність’ переважує можливості Федрезерву щодо зниження ставок: Стратег

Відео Yahoo Finance та Джулі Хайман

Вівторок, 17 лютого 2026 року о 20:00 за Грінвічем+9

Стратег з фіксованого доходу Центру фінансових досліджень Шваба Купер Говард ділиться своїми прогнозами щодо доходності казначейських облігацій США (^TYX, ^TNX, ^FVX) та того, що може означати політика Федеральної резервної системи щодо процентних ставок для економіки, іпотечних ставок та кривої доходності.

Також дивіться, як Купер Говард порівнює, як звіт про роботу за січень контрастує з останніми переглядами працевлаштування.

Щоб переглянути більше експертних думок та аналізу щодо останніх ринкових подій, ознайомтеся з додатковими Каталізаторами ринку.

Трансляція відео

00:00 Джулі

Що все це означає для ставок, так? Для цього року? Чи бачимо ми, що доходності залишаються більш стабільними на вищому рівні?

00:10 Купер

Знаєте, я вважаю, що довгострокові доходності залишатимуться більш стабільними на вищому рівні, Джулі. Є кілька причин для цього: якщо розбити складові, скажімо, доходність 10-річних казначейських облігацій США, то її можна розкласти на очікування щодо ставки по Федфондам, інфляційні очікування, а також на так звану премію за термін у ринках фіксованого доходу. І це насправді просто компенсація за невідомість або за невизначеність, яка існує.

00:46 Купер

Мій колега Лізанн Сондерс дуже любить використовувати хороший термін — «нестабільність», яку ми спостерігаємо. Не обов’язково нестабільність або невизначеність, бо майбутнє завжди невизначене. Ми зараз бачимо багато нестабільності на ринку, чи то через побоювання щодо ставки по федеральних фондах, високий рівень боргу на федеральному рівні, чи то через те, що відбувається на федеральній стороні.

01:10 Купер

І це, ймовірно, триматиме премію за термін високою у майбутньому і, відповідно, ймовірно, встановить нижню межу тому, наскільки можуть знизитися довгострокові доходності.

01:21 Джулі

І це — тема, яку ми вже досліджували раніше. Тобто навіть якщо ми побачимо, що Фед продовжить знижувати ставки, іпотечні ставки можливо не знизяться і не стимулюватимуть ринок житла.

01:42 Купер

Саме так. І це — тема, з якою ми багато спілкуємося з нашими інвесторами, і різниця між короткостроковими та довгостроковими ставками. Зазвичай іпотечні ставки формуються на основі довгострокових ставок, наприклад, 10-річних казначейських облігацій. Тому, якщо Фед продовжить знижувати ставки і, як ми вже згадували, ми віримо, що вони знижуватимуться цього року, це знизить короткий кінець кривої доходності, і ми очікуємо її зг steepening, тобто короткострокові ставки знизяться більше, ніж довгострокові.

02:16 Купер

Щодо того, куди можуть піти іпотечні ставки, це більше залежить від сценарію довгострокових ставок, і ми вважаємо, що у цьому ринку не виглядає так, ніби є багато додаткового зниження.

02:26 Джулі

Зрозуміло. Це не дуже хороші новини для тих, хто хоче купити будинок. Дуже дякую, Купере, що завітав. Цінуємо це. Беріть участь.

02:32 Купер

Дякую, Джулі.

Умови та Політика конфіденційності

Панель управління конфіденційністю

Більше інформації