Зрілість! Доходність дивідендів понад 4% Банківські акції значно перевищують банківські фінансові продукти

Як банки досягають високих дивідендів при тиску на чистий відсотковий розмір?

**Журналіст 21-го століття Ей Мейсюй    **

Хоча річна звітність ще триває, дивіденди банків стають все більш щедрими! Зараз основні платники дивідендів — п’ять державних великих банків — вже оприлюднили свої плани. На тлі загального тиску на чистий відсотковий розмір, ці банки активно реагують, оптимізуючи кредитування та посилюючи контроль за витратами на зобов’язання, одночасно виділяючи понад 4200 мільярдів юанів для виплат дивідендів акціонерам, що робить їх стабільною «маяком» на ринку капіталу. За даними Tonghuashun, поточна дивідендна дохідність банківських акцій становить близько 4,2%, з яких 6 банків мають дивідендну дохідність понад 5%, що значно перевищує середню річну дохідність банківських фінансових продуктів у минулому році — 1,98%.

Дивідендна дохідність банків вже перевищує 4%

На сьогодні 21 банк оприлюднив свої плани щодо дивідендів, з яких шість державних банків — беззаперечні лідери у розподілі прибутку. У 2025 році загальні дивіденди цих шести банків склали 4274,24 мільярда юанів. Очікується, що Industrial and Commercial Bank of China (ICBC) виплатить 1105,93 мільярда юанів, China Construction Bank — 1016,84 мільярда, Agricultural Bank of China, Bank of China, Bank of Communications і Postal Savings Bank — відповідно 873,21 мільярда, 729,17 мільярда, 286,92 мільярда та 262,17 мільярда юанів. Всі ці банки стабільно виплачують дивіденди у розмірі не менше 30% від чистого прибутку, що належить акціонерам.

Міжбанківські установи, зокрема, China Merchants Bank, у своєму річному звіті повідомили, що планують виплатити готівкові дивіденди всім акціонерам: у 2025 році — 2,016 юаня за акцію (з урахуванням податків). З них, у цьому році планується виплатити 1,003 юаня за акцію, а раніше — 1,013 юаня за акцію у межах проміжних дивідендів за 2025 рік. За підрахунками, при загальній кількості акцій близько 25,22 мільярда штук, загальні грошові виплати становитимуть приблизно 50,84 мільярда юанів, що становить 35,34% чистого прибутку банку, що належить звичайним акціонерам у 2025 році.

Bank of China та China Minsheng Bank також оголосили про свої дивідендні плани: кожні 10 акцій отримають відповідно 3,81 та 4,8 юаня готівки, з дивідендною часткою понад 33%. Дата реєстрації — 20 червня, дата виключення з обігу — 22 червня, а виплата — 22 червня.

Yunnan Rural Commercial Bank виплатить 3,2091 юаня за 10 акцій, включаючи проміжні та річні дивіденди, з часткою 30,05%. Дата реєстрації — 23 червня, дата виплати — 24 червня. Industrial Bank виплатить 10,66 юаня за 10 акцій, загалом — 225,6 мільярда юанів.

Ping An Bank виплатить 5,96 юаня за 10 акцій, з дивідендною часткою 28,79%. Оскільки поточна ціна акцій банку знаходиться на низькому рівні, дивідендна дохідність становить 5,4%.

За даними Tonghuashun, дивідендна дохідність банків (розрахована за ціною закриття 31 березня) вже досягла 4,2%, з яких 6 банків мають понад 5%. Зокрема, Huaxia Bank та Industrial Bank мають дивідендну дохідність 5,7%, що є найвищими показниками.

31 березня голова Huaxia Bank, Qu Gang, на презентації результатів за 2025 рік заявив, що банк дотримується стабільної політики виплат дивідендів, і за останні три роки сума дивідендів зросла щороку, а частка дивідендів у прибутку — також. У 2025 році частка дивідендів становитиме 25,94%, що на 0,9 відсоткових пункту більше, ніж у попередньому році.

Згідно з річним звітом Huaxia Bank за 2025 рік, планується виплатити 3,20 юаня готівки за 10 акцій, що становить 50,93 мільярда юанів. Також у межах проміжних дивідендів за 2025 рік заплановано виплатити 1,00 юаня за 10 акцій, що становить 15,91 мільярда юанів. Загалом, за рік планується виплатити 4,20 юаня за 10 акцій, що дорівнює 66,84 мільярда юанів.

Говорячи про майбутні плани щодо капіталу та дивідендів, голова Industrial and Commercial Bank Liu Jun зазначив: «Ми будемо більш науково підходити до планування капіталу, щоб зробити його щорічним та динамічним, забезпечуючи тісну інтеграцію використання капіталу, його залучення та внутрішніх і зовнішніх джерел фінансування. У питаннях розподілу дивідендів ми будемо уважно стежити за змінами на ринку капіталу та реагувати на потреби та запити акціонерів».

Голова Bank of Communications Zhang Baojiang у відповідь на запит ринку сказав: «Загальна сума дивідендів за 2025 рік збільшилася майже на 2% порівняно з 2024 роком, що зумовлено стабільним розвитком бізнесу, хорошими показниками та зростанням чистого прибутку, що збільшує доступний для розподілу прибуток. У 2026 році ми маємо впевненість у подальшому стабільному поверненні капіталу акціонерам завдяки хорошим результатам та стабільним дивідендам».

Банківські фінансові продукти через ETF — новий прорив

На тлі зростання дивідендних виплат банків, що йдуть вгору, доходність банківських фінансових продуктів стрімко падає. Центр реєстрації та зберігання банківських фінансових продуктів оприлюднив «Щорічний звіт ринку банківських фінансових продуктів (2025)». Згідно з цим звітом, станом на кінець 2025 року обсяг ринку банківських фінансових продуктів становив 33,29 трильйона юанів, що на 11,15% більше ніж на початку року; кількість інвесторів у ці продукти — 143 мільйони, зростання на 14,37%. За 2025 рік ці продукти принесли інвесторам 730,3 мільярда юанів доходу, з середньою доходністю 1,98%, що на 0,67% менше, ніж у 2024 році, і вперше опустилася нижче 2%.

Експерти в галузі прогнозують, що у 2026 році доходність залишатиметься на низькому рівні без значних підвищень. «Доходність, ймовірно, залишатиметься в межах низьких коливань, без великих підйомів», — зазначив головний аналітик Bowtone Consulting Wang Pengbo. «З одного боку, центральна ставка залишається на низькому рівні, і дефіцит якісних активів триває; з іншого — обережне ціноутворення кредитного ризику залишається домінуючим. Наприклад, змішані та акційні продукти мають потенціал для вищих доходів, але й ризики зростають, і реальні доходи залежать від стану ринку акцій».

У першому кварталі цього року понад 2000 банківських продуктів були скориговані щодо базових показників, деякі — навіть у два рази. Наприклад, продукт «Guizhu Fixed Income Enhancement Two-Year Open 2» від Minsheng Financial, базовий показник якого з 4–6% був знижений до 2,6–3,1%, зменшившись майже на 50%.

У недавньому аналітичному звіті Huabao Securities зазначено, що базові показники для фінансових дочірніх компаній мають бути детально обґрунтовані та тісно пов’язані з інвестиційною стратегією, активами та ринковою ситуацією, і зазвичай не підлягають довільним коригуванням. Традиційні фіксовані базові показники через відсутність ринкової логіки та схильність до частих змін викликають регуляторний тиск. Водночас, доходність облікових активів продовжує знижуватися, і фінансові продукти не можуть підтримувати високі фіксовані базові показники, що разом із регуляторними заходами щодо «рейтингу доходів» змушує галузь переходити до більш обережної та чесної політики розкриття доходів.

Через невідповідність очікуванням, понад 30 продуктів цього року не зібрали достатньо коштів і зазнали провалу.

Щоб підвищити доходність, банки застосовують нові підходи: у звітах за 2025 рік видно, що інвестиції у цінні папери з правом участі у капіталі почали з’являтися у низькоризикових продуктах, які раніше майже не мали таких активів, а також зросла кількість фінансових продуктів, що безпосередньо інвестують у окремі акції.

Раніше, у продуктах з коротким терміном, рівень ризику R2 був малопоширений для активів з участю у капіталі. У четвертому кварталі 2025 року, наприклад, у звіті про роботу продукту «Guangyin Financial Happiness Low Volatility Daily Open Fixed Income No.1» було показано, що у топ-10 активів цього продукту входять ETF на індекси, такі як Huatai Bairui CSI 300 ETF, Invesco Great Wall ChiNext ETF та E Fund CSI 300 ETF. Протягом звітного періоду цей продукт дотримувався обережної стратегії, використовуючи ETF для участі у капіталі з метою досягнення оптимального співвідношення ризику та доходу.

Директор фінансової групи Zhongtai Securities Dai Zhifeng прогнозує, що у 2026 році обсяг активів у продуктах з участю у капіталі досягне 9300 мільярдів юанів, що на понад 600 мільярдів більше, ніж у 2025 році.

На платформі «Index Express» від E Fund, де зібрано понад 460 індексів, вже понад 1400 ETF прив’язані до цих індексів. Окрім широких базових індексів, на ринку представлені ETF, що охоплюють різні галузі, зокрема енергетику, нову енергетику, супутники тощо.

Крім опосередкованого входу через продукти управління активами, багато фінансових продуктів почали безпосередньо інвестувати у окремі акції. Наприклад, у портфелі «Hengxin 99 Hongyi» (Jin Ying) з терміном тримання 30 днів у четвертому кварталі 2025 року вперше з’явилися акції компанії Easy Sheng. Згідно з річним звітом Hengxin Financial, обсяг інвестицій у активи з участю у капіталі на початку року становив 771 мільйон юанів, а наприкінці — 1,626 мільярда, що більш ніж у два рази більше. Продукт «Yingxin Wealth Prosperity» (R2 рівень) з триманням три місяці у 2025 році зосереджений на таких компаніях, як Tongwei та CATL, і має у портфелі шість акцій, з часткою участі у капіталі 26,28%.