Я щойно ознайомився з досить цікавим аналізом Benchmark щодо того, як затримка з ухваленням закону про структуру ринку криптовалют у США обмежує оцінки. Щоб зрозуміти, що таке Benchmark у цьому контексті, говоримо про біржу на Уолл-стріт із аналітиками, спеціалізованими на цифрових активах, які постійно відстежують ці регуляторні питання.

Ключовий момент, який підкреслює аналітик Марк Палмер, полягає в тому, що без ясності законодавства американські криптовалюти залишатимуться з досить важкою регуляторною премією ризику. Це означає, що ринок залишається структурно обмеженим саме тоді, коли глобальна адаптація та інституційний інтерес прискорюються в інших регіонах.

Цікаво, як це по-різному впливає на різні сегменти. Біткоїн і інфраструктура відносно захищені, оскільки вже мають закріплений статус як товарів. Майнери та компанії з управління казначейством, орієнтовані на Біткоїн, також залишаються у кращій позиції. Але тут виникає складність: біржі, DeFi та альткоїни залишаться позаду, поки ця регуляторна невизначеність триватиме.

Палмер зазначає, що ринки вже закладають цей тимчасовий ризик у ціни. Без закону біржі стикнуться з вищими витратами на відповідність, обмеженнями для розширення продуктів з більшою маржею, а стабільні монети матимуть труднощі з монетизацією. Платформи DeFi залишаються найбільш вразливими, оскільки регуляторна неоднозначність продовжує обмежувати участь США.

Цікаво, що Палмер все ще вважає більш імовірним, ніж малоймовірним, що закон буде ухвалений, хоча ризик терміну зростає. Переговори у Сенаті йдуть повільніше і є більш суперечливими, ніж у Палаті. Якщо цього року закон не ухвалять, американський крипторинок не повернеться до режиму жорсткого виконання 2022-2023 років, але залишатиметься нижче свого потенціалу.

Що стосується цін, то Біткоїн тримається приблизно на рівні $71,57K, відображаючи цю невизначеність, але й стійкість активу. Помітно, що інвестори віддають перевагу експозиції, зосередженій на Біткоїні, з міцними балансами та інфраструктурами, що генерують грошовий потік, ніж сегментам, більш чутливим до регуляції.

Цей аналіз Benchmark дає хороше уявлення про те, чому деякі криптоактиви поводяться краще за інших у цьому невизначеному регуляторному середовищі. Якщо вас цікавить слідкувати за рухом Біткоїна та інших активів у цьому контексті, Gate має досить корисні інструменти для моніторингу цих ринкових динамік.