Запит щодо прогресу реорганізації та відповідь щодо кількості акціонерних рахунків
Директор з корпоративних комунікацій Байна Цяньчень отримав «божественну відповідь», яка була висміяна інвесторами
Головний акціонер Hualu Capital знову оголосив про план зменшення своїх пакетів акцій

Увійдіть у додаток Sina Finance, щоб пошукати【信披】та переглянути рівні оцінювання

На початку квітня 2026 року Пекінська компанія Baina Qiancheng Film and Television Co., Ltd. (300291.SZ) опинилася в центрі уваги через серію ланцюгових подій. У критичний момент, коли зупинилася велика реструктуризація активів і фінансові дані втратили чинність, відповідь секретаря компанії на платформі для взаємодії з інвесторами, яка була «відповіддю не на те», викликала емоції інвесторів — у відповідь на гостре запитання про терміни публікації оголошення про припинення реструктуризації, він навів дані про кількість акціонерних рахунків. Ще більш тривожно для ринку було те, що у цей час великий акціонер Hualu Capital знову оголосив про план зменшення своїх володінь, намір отримати понад 67 мільйонів юанів.

**　　«Дивовижна відповідь» секретаря: запит про прогрес реструктуризації — відповідь про кількість акціонерних рахунків**

Причина інциденту сталася 2 квітня на платформі для взаємодії з інвесторами. Один інвестор прямо запитав у Baina Qiancheng: «Фінансові дані на базовий день (30.09.2025) вже минули, коли компанія опублікує оголошення про прогрес у великій реструктуризації активів і отримання повідомлення про припинення перевірки?»

Interaction with Shenzhen Stock Exchange

Це був точний і важливий запит. Відповідно до «Кодексу формату та змісту розкриття інформації компаній, що випускають цінні папери у відкритому доступі», термін дії фінансових даних для великої реструктуризації становить 6 місяців. Базовий день фінансових даних для цієї реструктуризації — 30 вересня 2025 року, що означає, що його дія закінчилася 30 березня 2026 року. Після закінчення терміну, якщо компанія не подасть оновлений аудиторський звіт до цієї дати, біржа призупинить перевірку відповідно до правил, і компанія має опублікувати відповідне оголошення.

Stock forum

Однак відповідь секретаря викликала здивування: станом на 31 березня 2026 року загальна кількість акціонерів становила 35 329. Ця відповідь була висміяна інвесторами на форумі як «дуже короткозора», і швидко поширилася. Один інвестор прямо написав: «Цей секретар можна звільнити».

Interaction with Shenzhen Stock Exchange

Якщо подивитися на записи взаємодії з кінця березня, відповіді секретаря щодо прогресу реструктуризації майже всі були стандартними фразами — «Компанія суворо дотримуватиметься вимог відповідних законів, нормативів і правил регулятора щодо розкриття інформації про подальший хід проекту реструктуризації», «Просимо інвесторів звертати увагу на інвестиційні ризики та слідкувати за подальшими оголошеннями компанії». Навіть за 11 днів до закінчення дії фінансових даних, коли ситуація вже була на межі, секретар залишався в рамках шаблонних відповідей, мовчки ухиляючись від конкретних планів аудиту та подальших кроків.

**　　Застій у реструктуризації: що робити після закінчення терміну дії фінансових даних?**

Baina Qiancheng розпочала масштабну реструктуризацію активів у грудні 2025 року, плануючи придбати 100% акцій Zhonglian Century. Однак з моменту публікації плану минуло кілька місяців, і компанія досі не оприлюднила офіційний проект або заявку на продовження аудиту. Оскільки базовий день фінансових даних минув, ринок вважає, що реструктуризація «зупинена». Деякі аналітики вважають, що причина затримки — у термінах, запущених наприкінці року, складності аудиту цільових активів і відсутності «жорстких умов» у переговорах.

Згідно з правилами Shenzhen Stock Exchange, після закінчення дії фінансових даних компанія має два варіанти: подати заявку на продовження аудиту і продовжити процес або оголосити про припинення реструктуризації. У будь-якому випадку, своєчасне розкриття інформації є обов’язковим. На момент публікації 2 квітня Baina Qiancheng ще не оприлюднила жодних суттєвих оголошень щодо подальших кроків у реструктуризації, і інвестори змушені чекати, переживаючи невизначеність.

**　　Великий акціонер «загострює ситуацію»: Hualu Capital знову оголосила про план зменшення володінь на 70 мільйонів**

Напередодні, 1 квітня, увечері, компанія оголосила, що її акціонер Hualu Capital Holdings Limited, яка володіє 6,08% акцій, планує з 24 квітня протягом трьох місяців зменшити свої володіння не більше ніж на 10 360 800 акцій, що становить 1,1% від загального статутного капіталу компанії. За курсом 6,5 юанів за акцію під час публікації, сума виручки становитиме приблизно 67,34 мільйони юанів.

У повідомленні причина зменшення володінь була сформульована як «з урахуванням фінансового плану акціонера Hualu Capital». Однак це вже другий раунд зменшення володінь Hualu Capital у Baina Qiancheng. За даними, спочатку Hualu Capital володіла 64,59 мільйонами акцій, що становить 6,86% статутного капіталу, і з червня 2023 року почала зменшувати свої володіння, зменшивши їх двічі на 7,3027 мільйона акцій, отримавши близько 63,03 мільйонів юанів. Якщо цей раунд зменшення пройде успішно, загальна сума виручки Hualu Capital перевищить 130 мільйонів юанів.

Ще більш ускладнює ситуацію те, що зменшення володінь Hualu Capital відбувається саме у той час, коли реструктуризація зазнала затримки. З одного боку, перспектива просування реструктуризації невизначена, з іншого — великий акціонер постійно зменшує свої володіння і отримує виручку, що породжує підозри у відсутності довіри до перспектив компанії. Хоча у повідомленні наголошується, що це зменшення не призведе до зміни контролю над компанією і не вплине суттєво на управлінську структуру та подальше функціонування, у контексті застою у реструктуризації та мовчання секретаря інвестори навряд чи зможуть залишитися байдужими до стану справ у компанії.

**　　Дефіцит довіри: терпіння інвесторів вичерпане**

在 капітальному ринку інвестори ніколи не цікавляться красивими словами, а прагнуть отримати реальну інформацію, що стосується їхніх грошей. Коли вікно для реструктуризації закрите, великий акціонер відходить, а фінансові показники знижуються на мільярди, а секретар відповідає не по суті — це вже не просто «помилка», а яскравий приклад серйозних проблем у корпоративному управлінні та розкритті інформації. Втрата довіри коштує набагато дорожче, ніж здається.

Масив новин, точний аналіз — у додатку Sina Finance

Редактор: AI-спостерігач