Я слідкував за останніми висновками Jefferies щодо поточного розпродажу криптовалют, і тут справді є щось, на що варто звернути увагу. Вони кажуть, що ми ще далеко не на дні, хоча BTC і ETH знаходяться на цінових рівнях, які історично приваблювали б багато покупців на зниження. Цікава ситуація.

Однак, ось у чому справа — вони характеризують це як кризу ліквідності та широку ротацію ринків у напрямку ризику, а не як фундаментальний злом у інфраструктурі блокчейну. Використання мережі все ще стабільне, і ви все ще бачите вибіркове накопичення корпоративного біткойна. Це хороший сигнал, якщо запитати мене.

Зараз BTC торгується приблизно на рівні $73,28 тисячі, а ETH — біля $2,29 тисячі. Обидва зазнали серйозних втрат від своїх попередніх максимумів, але навколо цього не так багато песимістичних сценаріїв, як здається з заголовків. Ліквідації понад $2 мільярдів дійсно підвищили волатильність, що пояснює деякі коливання, які ми спостерігаємо.

Банк зазначив кілька короткострокових перешкод, за якими варто стежити — великі власники біткойна, що продають, і відтік з спотових ETF — це реальні точки тиску. Інституційне ребалансування зараз сильніше, ніж паніка роздрібних інвесторів. Але ось що привернуло мою увагу: менші та середні власники фактично тримають свої позиції замість капітуляції. Це не мало значення.

Що робить Jefferies цікавими у довгостроковій перспективі — так це їхня думка, що справжнім каталізатором не буде широке відновлення ринку, а швидше вибіркова сила у токенах із реальними доходними фундаментами. З покращенням регуляторної ясності та залученням традиційних фінансів ви, ймовірно, побачите розходження у продуктивності, а не одночасне зростання всього ринку. Це важлива різниця.

Широка екосистема криптовалют і її базова інфраструктура залишаються цілі, незважаючи на цінову динаміку. Коли дивитись на обсяги централізованих бірж і активність у кредитуванні, ситуація вже почала стабілізуватися після недавніх сплесків. Це той тип деталей, який губиться у шумі, але важливий для розуміння, де ми фактично знаходимося в цьому циклі.

Варто глибше дослідити, які проєкти мають реальні фундаментальні основи для виграшу під час цієї ротації. Ті, що мають справжню утиліту та моделі доходів, ймовірно, покажуть кращі результати, коли зміниться настрій.