Щойно я помітив щось дивовижне у сфері ETF на майнерів біткоїна цього року. ETF Valkyrie Bitcoin Mining був абсолютно жорстким, знизившись на 43% з початку 2025 року. Більша частина болю припадає на його основні активи, такі як IREN, CORZ і CIFR, які всі знизилися на 40-50% відповідно. Тим часом, фонди з видобутку золота руйнують рекорди, що досить іронічно, коли задуматися про це.

Головна проблема полягає в тому, що майнери біткоїна зараз стискаються з усіх боків. Хешрейт мережі постійно досягає нових максимумів близько 832 EH/с, що означає, що складність майнінгу залишається біля піків. Це ускладнює отримання прибутку, навіть коли BTC тримається біля $73K. Додайте до цього, що транзакційні збори фактично нульові, і майнери майже нічого не заробляють із цього джерела доходу. Це важке середовище для будь-яких інвестицій у ETF на майнерів біткоїна.

Що цікаво, незважаючи на весь цей тиск з боку майнінгу, компанії, такі як SpaceX, все ще накопичують біткоїн. Вони тримають понад 8 000 BTC у збереженні навіть після значних збитків у 2025 році. Це щось говорить про довгострокову впевненість у цьому активі, мабуть. Контраст між struggling майнинговими операціями та інституційним накопиченням досить красномовний щодо того, куди, на думку людей, це рухається далі.