Морган Стенлі: знову підтверджує рейтинг "покупки" для NVIDIA, кілька додаткових джерел доходу забезпечують значний потенціал зростання для ринку

Морган Стенлі опублікувала аналітичний звіт, у якому зазначено, що NVIDIA на зустрічі з аналітиками повідомила, що замовлення на закупівлю Blackwell та Vera Rubin до 2027 року перевищують 1 трильйон доларів, але ця цифра є лише нижньою межою, оскільки вона не враховує рами Groq LPU, незалежні CPU Vera, системи зберігання та Rubin Ultra, кожен з яких є джерелом додаткового доходу різного рівня. NVIDIA прагне спрямувати близько 50% вільного грошового потоку на повернення капіталу через викуп акцій та дивіденди, що є вищим за рівень приблизно 42% у фінансовому році 2026, що означає, що разом за 2026 і 2027 роки це перевищить 200 мільярдів доларів. Крім того, у звіті зазначається, що керівництво NVIDIA активно захищає стійкість валової маржі, переосмислюючи конкурентні переваги у вигляді економіки токенів на рівні фабрик, а не на рівні чипів, і спростовує ідею про дешевші чипи як фундаментальне неправильне розуміння їхнього бізнесу; керівництво підкреслює, що приблизно половина доходів від дата-центрів зумовлена структурною зміною від обробки CPU до прискорених обчислень, що є незалежним від циклів тренування та виведення штучного інтелекту і має значний потенціал для зростання. Звіт вважає, що кілька додаткових джерел доходу NVIDIA, які раніше не враховувалися, забезпечують значний потенціал для зростання її ринкових очікувань, і що компанія продовжує розширювати свою конкурентоспроможність. Звіт повторює рекомендацію «утримувати» з цільовою ціною 265 доларів.