Дуаньлуй Фарма: 7 квітня пройшло дослідження організацій, у якому взяли участь кілька організацій, включаючи Західну цінні папери та Ціньшунь Чанченг.

Звіт Секьюрітіз Стар, 7 квітня 2026 року, 双鹭药业（002038） опублікувала повідомлення про те, що 7 квітня 2026 року компанія пройшла дослідження з інституційними організаціями, у яких брали участь 西部证券, 景顺长城, 招商资管.

Конкретний зміст наведено нижче:

Питання: Опис виробничої діяльності компанії.

Відповідь: За останні два роки, через включення основних препаратів до системи централізованих закупівель та збільшення кількості нових продуктів на ринку, структура продукції зазнала змін. Основні препарати — капсули триметоприм-сульфаметоксазолу, капсули ліналідоміду, ін’єкційний розчин окисазолу — увійшли до державної системи централізованих закупівель або були повторно включені після закінчення терміну дії контракту, що спричинило значне зниження цін. Біопрепарати та кілька інших препаратів беруть участь у регіональних альянсах централізованих закупівель, що також сприяє зниженню цін, що суттєво впливає на результати діяльності компанії за останні два роки. Структура продукції компанії перейшла від переважно великих хітів до багатоваріантної моделі. Нові продукти, такі як вориконазол, вогліпоз, іпраситан, увійшли до системи централізованих закупівель учасно з їхнім запуском, що сприяло швидкому зростанню обсягів продажу. Також продукти, що отримали повторне затвердження у системі — динітратна аденозин-лізинова кислота, тізартан, циклоспорин, октреотид — поступово збільшують обсяги. Зі схваленням нових препаратів, таких як поліетиленглікольний людський гранулоцит-стимулюючий фактор (3 мг/мл, 6 мг/мл), частка біопрепаратів у структурі продажів зростатиме, а вплив централізованих закупівель поступово зменшуватиметься, що дозволить новим конкурентним препаратам зайняти свою нішу на ринку.

Питання: Розкажіть про прогрес у розробці інноваційних ліків компанії.

Відповідь: Основні інноваційні препарати, що наразі розробляються, включають кілька позицій. Заявки на реєстрацію вже подано для пролонгованої рекомбінантної людської фолікулостимулюючої гормональної ін’єкції (довготривалий FSH), білка-глікафікуючого GLP-1-Fc (дюраголептид), поліетиленглікольного людського гранулоцит-стимулюючого фактора (3 мг/мл, 6 мг/мл). Основні препарати, що проходять II та III фази клінічних досліджень, — DT678, MBT-1608, Дегу інсулін, PHP0101. На даний момент компанія має 4 біопрепарати, що подаються на реєстрацію, та 18 біохімічних і хімічних препаратів.

Питання: Оцініть поточний стан клінічних досліджень препарату DT678).

Відповідь: Цей препарат розробляється компанією DT, що належить університету Мічигану, у співпраці з нашою компанією. Ми маємо ексклюзивне право на розробку цього патентованого препарату в Китаї. За кордоном розробка належить компанії DT, у якій наша компанія володіє 30% акцій. Зараз препарат проходить II фазу клінічних досліджень. Це перший у світі інноваційний препарат у галузі антитромбоцитарних засобів, що є більш підходящим для азіатської популяції — він є аналогом клопідогрелю, але без необхідності метаболізу в печінці через ферменти P450, що робить його швидкодіючим і з меншими побічними ефектами. Це дає йому конкурентну перевагу.

Клінічне дослідження I фази для DT678 включає одноразове та багаторазове застосування у здорових добровольцях. Результати показали, що DT678 і клопідогрель пригнічують агрегацію тромбоцитів, причому ефективність зростає з підвищенням дози. Многократне застосування показало лінійну залежність фармакокінетичних параметрів активного метаболіту MP-H4 від дози. У фармакодинаміці 6 мг DT678 пригнічує агрегацію тромбоцитів сильніше, ніж 3 мг і позитивний контроль (клопідогрель). Ефективність обох доз DT678 близька до клопідогрелю. Безпечність після одноразового та багаторазового застосування хороша. У рамках II фази дослідження планується оцінити ефективність і безпечність препарату у пацієнтів із нестабільною стенокардією та гострим коронарним синдромом, що готуються до перфузії коронарних артерій (PCI). Враховуючи, що у 14% пацієнтів спостерігається повільний метаболізм, дослідження проводиться у 5 центрах, з планами залучення нових. Зараз у дослідженні беруть участь 50 пацієнтів, триває набір.

Питання: Розкажіть про новий продукт компанії — спрей із нітрогліцерину.

Відповідь: На даний момент компанія виробляє спрей із нітрогліцерину, який є єдиним у країні у цій формі. Це перспективний продукт для швидкої допомоги при стенокардії та інфаркті міокарда. У порівнянні з таблетками та аерозолями, спрей має переваги — зручність у застосуванні, швидкий початок дії та підвищену безпеку. Останнім часом зростає кількість випадків раптової смерті від інфаркту, причому молоді люди також піддаються ризику через стрес, неправильне харчування та нерегулярний спосіб життя. В Україні близько 330 мільйонів хворих на серцево-судинні захворювання, з них близько 11 мільйонів — хворі на ішемічну хворобу серця, і кожен із них повинен мати швидкодіючі засоби швидкої допомоги. Вважаємо, що цей продукт має великий потенціал на ринку. Компанія планує розробити різні стратегії просування залежно від цільових каналів і груп споживачів, активізувати маркетинг через конференції, клінічні дослідження та експертні рекомендації. Також планується посилити співпрацю з аптечними та медичними каналами для підвищення обізнаності та охоплення ринку. Мета — зробити цей продукт флагманським у портфоліо компанії та закріпити його позицію у сфері швидкої допомоги.

Питання: Прогнозуйте результати діяльності компанії у 2026 та 2027 роках.

Відповідь: Майбутні показники залежать від обсягів продажу нових продуктів, що вийшли на ринок у останні 1-2 роки, та швидкості їхнього затвердження. За даними продажів січня-лютого, у топ-10 за обсягами — вориконазол, ін’єкційний динітрат аденозин-лізинова кислота, тізартан; у топ-20 — нові продукти, такі як іпраситан, вогліпоз, капсули цилодин; а також продукти, що проходять повторне затвердження — інфузійний паклітаксел, ін’єкційний фолієвий кальцій, циклоспорин. Зі зниженням цін у системі централізованих закупівель, особливо з урахуванням зростання ролі унікальних препаратів, таких як арсеновмір, компанія зможе зміцнити свої позиції. Водночас, нові препарати, що отримають схвалення, — наприклад, спрей із нітрогліцерину, поліетиленглікольний людський гранулоцит-стимулюючий фактор, довготривалий фолікулостимулюючий гормон — значно підсилять результати. Це створить міцну основу для зростання показників у 2026 та 2027 роках.

Питання: Які компанії, у яких інвестує компанія, вже вийшли на ринок?

Відповідь: Зараз на ринку вже представлені компанії, у яких компанія має частки: у Гонконгу — Чанфен Імпорт (3.68%), Хуаньчжу Біо (0.34%), у материковому Китаї — Шоуяо Холдинг (4.28%), Сіньхай Медікал (6.34%), Сіньлічжень (непрямо). Також компанія володіє 55.69% у 嘉兴颐和股权投资基金合伙企业 (обмежене партнерство), що опосередковано володіє 北京新里程健康产业集团有限公司, яка є найбільшим акціонером Сіньлічжень (код 002219). Крім того, компанія має 49% у 北京新里程医疗健康管理有限公司, дочірній компанії 北京新里程健康产业集团有限公司. За інформацією компанії, у Сіньлічжень планується завершити придбання дочірньої компанії у визначений термін.

Питання: Розкажіть про прогрес у розробці терапевтичних антитіл для трансгенних кроликів компанії ATGC, що належить компанії.

Відповідь: Компанія-учасник TGC, що належить компанії, має технології генного редагування та інші технології, пов’язані з виробництвом трансгенних кроликів. Це єдина у світі платформа для розробки терапевтичних антитіл на основі трансгенних кроликів. З моменту заснування компанії, використовуючи ці технології, створюється платформа RbTx для розробки антитіл. На сьогодні TGC завершила понад 90% робіт з генної гуманізації імунної системи кроликів. Також розробляється один продукт — поліклональні антитіла для імунних клітин у клінічних дослідженнях. Після завершення створення платформи планується за 3-5 років розробити 1-3 «зіркові» антитіла для лікування раку та аутоімунних захворювань, завершити доклінічні дослідження. Після запуску платформи вона прискорить розробку антитіл, надасть нові варіанти, забезпечить високий афінитет, високу специфічність і низьку імуногенність, що підвищить якість продукції. Також платформа дозволить обійти технологічні бар’єри існуючих платформ мишей і зменшить монополію кількох транснаціональних фармацевтичних компаній. Вона може використовуватися для швидкого реагування на епідемії та розробки антитіл для інфекційних хвороб. Співпраця з міжнародними компаніями та імпорт технологій у Китаї триває. Під час дослідження компанія дотримувалася правил розкриття інформації, не було випадків витоку важливої інформації.

Основний бізнес 双鹭药业（002038）: зосереджений на дослідженні, розробці, виробництві та обслуговуванні генетичних препаратів та суміжних напрямках, орієнтований на зміну захворювань.

За даними тримісячної звітності за 2025 рік, компанія отримала 459 мільйонів юанів доходу, що на 15.13% менше, ніж за аналогічний період минулого року; чистий прибуток — 141 мільйон юанів, зростання на 943.1%; скоригований чистий прибуток — 29.33 мільйони юанів, зниження на 62.39%. У третьому кварталі 2025 року доходи склали 154 мільйони юанів (+3.63%), чистий прибуток — 20.05 мільйонів юанів (+143.28%), скоригований — 3.33 мільйони юанів (+107.83%). Зношення боргів — 5.44%, інвестиційний дохід — 12.16 мільйонів юанів, фінансові витрати — -3.86 мільйонів юанів, валова маржа — 61.6%.

Дані маржинального фінансування за останні 3 місяці: чистий притік фінансування — 22.4 мільйони юанів, зростання залишку фінансування; чистий притік маржі — 1.83 мільйони юанів, зростання залишку маржі.

Це зведення з відкритих джерел, сформоване за допомогою AI (реєстраційний номер: 网信算备310104345710301240019), не є інвестиційною рекомендацією.